20211020-格林期货-纸浆早报_2页_81kb

格林大华期货纸浆早报总结（20211020）

核心内容

本报告对纸浆市场进行了短期分析，指出当前市场整体呈现弱稳运行态势，短期内纸浆价格预计将震荡偏弱。报告结合了进口数据、现货报价、库存变化及政策影响等多个维度，综合评估了纸浆市场的供需关系和价格走势。

主要观点

• 价格走势：9月纸浆进口量环比下降，现货价格小幅下滑，但部分纸企发布涨价函，对市场信心有所提振。
• 供需关系：受限电及“双减”政策影响，部分纸厂停机检修，成品纸开工不足，抑制了纸浆需求。
• 库存情况：全球纸浆库存天数增加，国内港口库存小幅上升，表明市场供应偏宽松。
• 操作建议：建议投资者采取观望态度或逢高沽空策略。

关键信息

进口数据

• 9月纸浆进口量为231万吨，环比减少7.6%。
• 1-9月累计进口量为2249.4万吨，同比增加30.8%。

现货市场

• 9月29日山东银星纸浆现货报价为5475元/吨，环比下降75元/吨。
• 部分牛卡纸和瓦楞纸纸企发布涨价函，提振市场信心。

库存变化

• 全球纸浆库存天数为48天，较上月增加9.09%。
  • 针叶浆库存46天，阔叶浆库存50天。
• 截至10月15日，国内主要港口纸浆库存为188万吨，环比增加0.34万吨，增幅0.64%。
• 下游成品纸企开工不足，库存持续下降，其中生活用纸企业库存环比下降1.54%，铜版纸库存22-25天，双胶纸库存20天。

需求影响

• 受限电和“双减”政策影响，部分纸厂装置停机检修，开工率同比小幅下滑。
• 成品纸需求改善有限，对纸浆价格形成压制。

风险提示

报告提示投资者需关注以下风险因素：

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本和价格走势。
• 原油价格波动：作为纸浆生产成本的一部分，对价格有间接影响。
• 下游纸企开工情况：若开工率回升，将对纸浆需求产生积极影响。
• 资金面变化：市场资金状况可能影响价格走势。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证。报告内容不构成任何投资建议或买卖依据，投资者据此操作，风险自担。报告仅代表分析师个人观点，不代表公司立场。未经许可，不得擅自发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 姓名：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283