20210907-格林期货-纸浆早报_2页_81kb

格林大华期货纸浆早报总结（20210907）

核心内容

本报告分析了2021年9月7日纸浆市场的行情，重点围绕外盘报价、国内需求变化、库存情况以及影响市场的风险因素进行探讨，为投资者提供操作建议。

主要观点

• 纸浆价格走势：本月纸浆外盘报价保持稳定，受“双减”政策影响，部分文化纸企业减产，导致价格小幅下调。然而，生活纸和包装白卡纸因中秋节假期影响，出货加快，价格持稳。整体来看，传统旺季来临前成品纸需求恢复有限，纸浆价格维持区间震荡。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对当前市场不确定性。

关键信息

利多因素

1. 欧洲港口库存下降：

   • 2021年7月欧洲港口纸浆月末库存环比下降3.69%，同比下降34.46%。
   • 上周常熟、保定、高栏、天津和青岛港口总库存为190.6万吨，环比减少7万吨。

2. 中国纸浆进口量下降：

   • 2021年7月中国纸浆进口量为225.2万吨，环比减少10.39%，同比下降11.23%。

3. 外盘价格稳定：

   • 2021年9月Sodra针叶浆森林外盘价格为830美元/吨，较上期报价持稳。
   • CMPC位于巴西的Guaiba浆厂小鸟桉木浆9月外盘市场报价为650美元/吨。

4. 成品纸开工率提升：

   • 上周主要成品纸开工率开始提升，其中瓦楞纸开工环比+1.14%，箱板纸开工环比+0.1%，双胶纸开工60.72%，环比+0.14%，铜版纸开工62.88%，环比+3.42%。

利空因素

1. 四大家电产量下降：

   • 2021年7月四大家电产量总计4505.3万台，同比减少13.46%，环比减少9.35%，对瓦楞纸和箱板纸需求产生负面影响。

2. 下游库存小幅累库：

   • 上周下游成品纸库存整体小幅增加，其中生活用纸企业库存天数19.98天，环比+0.67%。
   • 铜版纸库存26.18天，环比-0.19%。
   • 双胶纸库存22.08天，环比+0.91%。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及市场供需。
• 国内疫情发展：可能对下游纸企生产与需求造成冲击。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要原材料，原油价格波动可能传导至纸浆成本。
• 下游纸企开工情况：开工率变化直接影响纸浆需求。
• 资金面情况：市场资金流动可能对纸浆期货价格产生影响。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性及完整性作出任何保证。
• 报告中的信息或建议不构成任何期货买卖的出价或询价。
• 投资者依据本报告进行投资，需自行承担相关风险。
• 报告仅代表分析师个人意见，不构成公司立场。
• 未经公司同意，不得对本报告进行发布、复制或修改。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283