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格林大华期货纸浆早报总结（20210915）

核心内容

2021年9月15日的纸浆早报分析了当前纸浆市场的供需状况及价格走势。整体来看，纸浆市场受多重因素影响，呈现震荡格局。主要受海运费用上涨支撑进口纸浆成本，但国内疫情反复及双减政策导致部分文化纸企业减产，下游需求疲软，价格波动有限。

主要观点

• 价格走势：纸浆价格在多空消息影响下保持区间震荡，市场观望情绪浓厚。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，关注关键价格水平。
• 市场影响因素：包括海运费、疫情、政策、下游开工率、库存变化、进口量等。

关键信息

供应端

• 国产木浆产量：2021年1-8月产量为443.04万吨，同比下降4.14%。
• 进口量：1-7月累计进口225.2万吨，同比下降11.23%；8月单月进口250万吨，环比增加11.01%，但同比仍减少3.44%。
• 总供应量：1-8月总供应量同比下降7.78%，显示供应端偏紧。

库存变化

• 国内港口库存：185.9万吨，环比减少4.7万吨（下降2.47%），但同比增加6.96%。
• 欧洲港口库存：7月环比下降3.69%，同比下降34.46%，显示欧洲库存压力有所缓解。
• 下游企业库存：生活用纸企业库存天数20.02天，环比增加0.44%；铜版纸企库存26.25天，环比增加0.28%；双胶纸企库存22.24天，环比增加0.73%，整体库存水平有所上升。

外盘报价

• 加拿大针叶浆凯利普：最新外盘报价为830美元/吨。
• 加拿大针叶浆月亮：最新外盘报价为820美元/吨。

需求端

• 下游开工率：整体开工不足，文化用纸需求偏弱，部分企业减产运行。
  • 瓦楞纸开工率环比下降0.12%
  • 箱板纸开工率环比下降0.45%
  • 双胶纸开工率59.44%，环比下降1.28%
  • 铜版纸开工率65.33%，环比提升2.45%
  • 生活用纸开工率49.43%，环比下降0.15%

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本。
• 原油价格波动：作为相关商品，可能对纸浆价格产生联动效应。
• 下游纸企开工率：开工不足将对需求端造成持续压力。
• 资金面变化：市场资金状况可能影响交易活跃度和价格走势。

其他说明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性和完整性作出保证。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不构成任何投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，自行承担投资风险。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283