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沪镍和不锈钢期货市场分析报告总结（2025年8月11日）

本报告由大越期货投资咨询部发布，分析了沪镍和不锈钢的期货市场情况。报告基于2025年8月11日的市场数据，作者祝森林，持有相关从业资格。报告强调，观点仅供参考，不构成投资建议，并提示市场风险，投资需谨慎。

沪镍分析：

• 基本面偏空：镍价上周上涨，但下游采购减少，供应增加（如挪威镍到货），新能源汽车三元电池装车量下降，中期过剩格局未变。
• 基差偏多：现货价121950，基差770，显示现货相对期货支撑。
• 库存偏空：LME库存增加1020吨，上期所仓单减少66吨，库存在高位。
• 盘面偏空：收盘价在20日均线以下，均线向下。
• 主力持仓偏空：净空头增加。
• 结论：沪镍2509合约在20日均线上下震荡运行，多空因素交织，短期内波动可能延续。

不锈钢分析：

• 基本面中性：现货价格上涨，镍矿和镍铁价格稳定，但不锈钢库存小幅下降。
• 基差偏多：平均价13787.5，基差712.5，支撑价格。
• 库存偏空：期货仓单减少243吨，总库存环比略降。
• 盘面偏多：收盘价在20日均线以上，均线向上。
• 结论：不锈钢2509合约在20日均线上下宽幅震荡，短期内可能受季节性因素影响波动。

影响因素总结：

• 利多：金九银十季节性需求预期增加；政策如反内卷可能刺激消费。
• 利空：国内产量同比上升，需求增长乏力，长期过剩；镍矿和镍铁成本低位运行；三元电池替代加速，不利于不锈钢需求。

整体市场形势：沪镍和不锈钢多空因素平衡，短期震荡为主。建议投资者关注库存变化、基差动态和政策转向，严格管理风险。如需具体操作，应结合自身情况独立决策。报告基于公开数据和分析师判断，不保证准确性。