20230601-国盛证券-美团-W-03690.HK-本地复苏持续落地_利润表现超预期_3页_331kb

美团-W（03690HK）2023年第一季度业绩总结

• 业绩概况

  • 2023Q1总收入586.17亿元，同比增长267%
  • 经营利润358.6亿元，上年同期亏损55.84亿元
  • 净利润549.1亿元，同比增长显著

• 核心业务亮点

  • 本地商业：收入同比增长255%，经营利润率由负转正，达到220%
    • 外卖：交易笔数同比增长149%，单量持续反弹，商家新开店数量增长25%
    • 闪购：单量同比增长约35%，订单金额提升明显，交易用户数增长
    • 到店酒旅：GMV同比增长超50%，间夜量在2023年4月和5月表现强劲

• 新业务：保持高质量增长，新业务运营效率得到提升，分部亏损大幅收窄

• 财务改善：毛利率同比大幅提升，费用率显著调降

• 投资建议：维持“买入”评级，上调盈利预测，目标价为183港元

• 风险提示：行业竞争加剧、政策风险、消费习惯变化风险