20230528-华创证券-美团-W-03690.HK-2023年一季报点评_业绩超预期_本地生活稳步复苏_7页_943kb

在2023年第一季度，美团-W（03690HK）发布了超预期的业绩报告。以下是关键内容的总结：

• 核心财务指标：营业收入达到586亿元，同比增长2669%；经营利润为3586亿元，显著增长，主要得益于核心本地商业的强劲表现。核心本地商业收入同比增长255%，经营利润环比大幅提升。
• 业务分项表现：
  • 核心本地商业：外卖、闪购、到店和酒旅等领域交易量激增，得益于商户增长、用户需求回暖和营销活动优化。
  • 新业务：亏损收窄至503亿元，亏损率改善，美团优选和美团买菜交易额和用户增长显著。
  • 成本控制：毛利率、销售费用和经营费用率大幅下降。
• 投资建议：分析师维持“推荐”评级，目标价1668港元，预计2023-2025年收入和利润将实现稳健增长，基于核心业务的强劲复苏。
• 风险提示：需注意疫情反复、消费意愿减弱和竞争加剧等潜在风险。

总体而言，美团的本地生活服务业务复苏势头良好，新业务亏损收窄，显示出公司整体盈利能力的提升。