20180607-华宝证券-期权日报_认购期权IV小幅下跌_6页_1mb

报告摘要

本报告为华宝证券于2018年6月7日发布的期权日报，主要分析了当日50ETF期权市场的成交量、PCR指标、杠杆情况、ATM隐含波动率、Borrow Rate以及上证50指数期货基差等关键指标，并对无风险套利机会进行了统计。整体来看，市场表现较为平稳，无明显套利机会出现。

成交量与PCR指标
当日50ETF期权合约总成交量为782,252张，其中认购期权成交量为419,087张，认沽期权为363,165张。PUT-CALL比率（PCR）为86.66%，接近历史均值80%，表明市场对上证50指数短期走势预期偏中性。
期权杠杆情况
从近月到远月的认购和认沽合约理论杠杆与实际杠杆均有体现。理论杠杆为正，实际杠杆则根据合约涨跌幅与标的物涨跌幅的比值计算得出。虚值合约和近月合约的杠杆相对较大。
ATM隐含波动率
认购与认沽期权的ATM隐含波动率均处于窄幅震荡区间，认购期权波动率在17% - 17.5%之间，认沽期权在16.5% - 18%之间，整体波动预期较低。
Borrow Rate（借贷利率）
市场隐含借贷利率在0%左右，显示50ETF现货可供融出的数量较为宽松，市场融资压力不大。
上证50指数期货基差
期现基差窄幅震荡，主力合约当前贴水约0.38%。不同期限合约的基差差异较大，其中一季合约贴水最大，达1.12%。
无风险套利机会
根据WIND数据，当日未发现平价套利或箱体套利的无风险机会，市场套利空间有限。