20170514-光大证券-通信行业周报：中移动启动普通光缆集采，中电信发布物联网新政策_17页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现不佳，上证指数下跌0.63%，沪深300指数微涨0.08%。通信板块整体下跌3.18%，其中云计算、物联网和大安全指数分别下跌3.34%、3.33%和2.86%；5G和光通信指数分别下跌1.35%和0.70%。尽管大盘走弱，但行业内部仍存在亮点。

主要观点与关键信息

1. 中国移动启动普通光缆集采

• 集采规模：中国移动启动了2016年度普通光缆产品集中采购项目（第二批次），预估规模约为237.96万皮长公里，折合6760.49万芯公里，与第一批次基本相当。
• 采购方式：采用公开招标方式，不设最高投标限价。
• 行业展望：
  • 2017年行业景气度有望维持供需紧张态势。
  • 行业龙头具备规模优势，市场集中度持续提升，溢价能力增强。
  • 需警惕2018年后光纤需求可能下滑及价格波动风险。
  • 5G将带来新一轮行业高景气，建议关注具备棒纤缆一体化能力的龙头：亨通光电、中天科技、通鼎互联。

2. 中国电信发布物联网新政策

• 政策目标：中国电信将聚焦物联网网络建设、平台建设、营销拓展、产业牵引、生态构建六大方面，推动物联网业务发展。
• 网络建设：2017年6月底将完成NB-IoT网络建设，支持全系列业务。
• 平台建设：5月底将建成国内首个全球连接管理平台，平台功能逐步完善。
• 产业支持：投入亿元补贴物联网模块，促进产业链发展。
• 产业链合作：多家物联网模块厂商向天翼物联产业联盟赠送NB-IoT测试模块。
• 推荐标的：宜通世纪作为A股稀缺的物联网运营平台标的值得关注。

3. 全球市场动态

• Verizon收购StraightPath：耗资30亿美元获得大量5G毫米波频谱资源，有助于提升其5G部署能力。
• 中星9A发射计划：将于6月发射，支持“一带一路”通信服务。
• 海底光电市场增长：Ovum预测2022年全球海底光电市场规模将超14亿美元，年复合增长率5%。

4. 投资策略

• 核心组合：中兴通讯、海能达、宜通世纪、亿联网络、光迅科技、中际装备、烽火通信。
• 光通信板块：行业龙头表现稳健，具备溢价能力，但需警惕2018年需求下滑。
• 大安全主线：因安全形势严峻，行情有望贯穿全年，推荐军工信息化、网络安全及专网行业龙头。
• 物联网与5G：2017年为项目落地年，5G标准落地将推动行业进入新周期，推荐相关标的。

下周重点事件提醒

• 行业会议：2017中国商业WiFi运营创新智享会、云计算技术大会、服务机器人大会、VR/AR峰会。
• 股东大会：多家通信行业公司将在5月15日至19日召开股东大会。
• 解禁预告：东方国信、天泽信息、东土科技等公司未来3个月内将有股份解禁。

附录信息

• 大宗交易：部分公司本周有大宗交易记录，如神州泰岳、鹏博士、海能达等。
• 限售股解禁：包括东方国信、天泽信息、东土科技等，部分解禁比例较高。

风险提示

• 运营商投资高峰期可能下滑。
• 新技术产业化进度可能低于预期。

估值与评级说明

• 投资建议分为“买入”、“增持”、“中性”、“减持”、“卖出”等，分别对应不同预期收益。
• 报告基于合理假设，不保证估值结果的准确性。

分析师信息

• 田明华：光大证券分析师，专注于通信和移动互联网行业研究，曾获“水晶球”通信行业公募第2名。
• 联系方式：田明华，执业证书编号S0930516050002，电话0755-82541645，邮箱tianminghua@ebscn.com。

附注

• 本报告仅供光大证券客户使用，未经授权不得复制、转载。
• 报告内容可能包含不准确信息，投资者需谨慎决策。