20170917-光大证券-通信行业行业周报_中移动2017物联网核心网集采_中兴_华为成大赢家_15页_1mb

中移动2017物联网核心网集采总结

核心内容

中移动2017年物联网专网核心网四期工程设备集采结果公布，中兴通讯和华为成为最大赢家。此次集采包含3个标包，中兴通讯在两个标包中分别获得60%和59%的市场份额，华为在两个标包中获得40%和41%的市场份额，而爱立信在标包3中获得60%的市场份额。

中移动计划在2017-2018年投入400亿元用于蜂窝物联网工程建设，以支持其NB-IoT部署。由于中移动的4G网络采用TDD-LTE制式，无法直接通过软件升级支持NB-IoT，因此需要双模基站部署。中电信在NB-IoT布局上领先，但中移动的投入力度较大，显示出其在物联网领域的决心。

主要观点

1. 物联网部署加速：2017年被视为我国物联网规模化商用元年，NB-IoT技术逐步成熟，应用落地呈现爆发趋势。中移动、中电信、中国联通等运营商均在加快部署。

2. 中兴通讯受益最大：中兴通讯凭借其在NB-IoT领域的核心技术优势，成为此次集采的最大赢家，预计未来将在中移动物联网建设中持续受益。

3. 华为与中兴技术领先：华为和中兴在NB-IoT设备集采中占据主导地位，体现出其在物联网领域的技术实力。

4. 5G商用加速推进：中国电信发布《5G时代光传送网技术白皮书》，明确了光传送网的技术标准，为5G商用奠定基础。

5. NB-IoT标准化呼声高涨：中国联通呼吁制定NB-IoT国家标准，支持800/900/1800MHz频段，以推动物联网的规模化应用。

关键信息

• 中兴通讯：中标份额最大，提供全套物联网解决方案，未来业绩有望持续增长。
• 华为：与中兴共同中标多个标包，技术实力强，未来在5G和物联网领域有较大发展潜力。
• 爱立信：在标包3中中标份额达60%，技术优势明显。
• 物联网投入：中移动计划在2017-2018年投入400亿元用于物联网建设。
• 5G技术演进：中国电信发布白皮书，推动光传送网技术发展，为5G商用提供支持。
• NB-IoT标准化：中国联通倡议制定NB-IoT国家标准，以促进物联网的广泛应用。
• 行业趋势：物联网和5G是通信行业最重要的投资主线，相关产业链将迎来发展机遇。

重点推荐

• 中兴通讯：受益于中移动物联网建设，技术实力强，未来业绩增长可期。
• 光迅科技：光通信细分领域表现优异，推荐关注。
• 中际装备：光通信细分领域表现优异，推荐关注。
• 烽火通信：在光通信领域表现突出，推荐关注。
• 宜通世纪：中国联通引入物联网平台龙头，推荐关注。
• 东土科技：大安全领域推荐关注。
• 海能达：专网行业受益，推荐关注。

风险提示

• 运营商投资高峰期可能下滑。
• 新技术产业化进度可能低于预期。

附录信息

• 限售股解禁：部分通信行业上市公司在未来3个月内有解禁计划。
• 大宗交易：本周通信行业上市公司出现大宗交易，部分股票有溢价或折价情况。

总结

中移动2017年物联网核心网工程集采结果显示出中兴通讯和华为在物联网领域的技术实力和市场地位。随着NB-IoT和5G技术的成熟，运营商加速部署，物联网和5G将成为未来通信行业的重要投资主线。同时，中国电信在5G光传送网技术方面的布局，以及中国联通在NB-IoT标准化方面的倡议，均显示出行业向成熟和规模化发展的趋势。建议投资者关注中兴通讯、华为、光迅科技、烽火通信、宜通世纪、东土科技等公司，以把握物联网和5G的发展机遇。