20220731-华安证券-有色金属行业周报_美联储加息兑现_金属价格反弹_17页_1mb

美联储加息兑现，金属价格反弹总结

核心内容

本周有色金属板块整体表现优于大盘，涨幅为1.47%，而上证指数、深证成指及沪深300指数均出现不同程度的下跌。有色金属价格的反弹主要受到美联储加息预期兑现及稳经济政策预期的推动，美元指数调整和美国国债收益率走低也对金价形成支撑。

主要观点

• 有色金属整体表现：有色金属板块涨幅前三分别为黄金（6.98%）、磁性材料（6.42%）和铝（6.08%），整体呈现震荡回升趋势。
• 基本金属走势：LME铜、铝、锌、铅、镍价格均上涨，锡则小幅下跌。国内现货市场铜、铝、锌、铅、锡也呈现上涨态势，镍价格持平。
• 库存变化：LME和SHFE基本金属库存均有明显下降，其中SHFE铜库存下跌26.46%，LME铜库存下跌2.50%。
• 新能源金属：锂价小幅上涨，钴价持续走弱。新能源市场高景气带动锂价上行，但钴价受海外供应链问题影响。
• 贵金属走势：黄金和白银价格均上涨，铂和钯表现较好，但整体仍面临需求和地缘政治风险。
• 行业评级：分析师建议增持有色金属板块。

关键信息

基本金属

• LME铜：上涨7.25%，库存130.6千吨，周跌2.50%。
• LME铝：上涨0.96%，库存291.0千吨，周跌7.07%。
• LME锌：上涨10.36%，库存70.5千吨，周跌2.73%。
• LME铅：上涨1.32%，库存39.5千吨，周涨0.83%。
• LME镍：上涨6.49%，库存57.8千吨，周跌4.87%。
• LME锡：下跌0.40%，库存3.8千吨，周涨8.74%。
• SHFE铜：上涨5.72%，库存37.0千吨，周跌26.46%。
• SHFE铝：上涨3.50%，库存185.4千吨，周跌3.05%。
• SHFE锌：上涨5.80%，库存97.3千吨，周跌4.51%。
• SHFE铅：上涨0.23%，库存68.2千吨，周跌10.51%。
• SHFE镍：持平，库存1.7千吨，周涨16.61%。
• SHFE锡：上涨0.75%，库存4.0千吨，周涨5.38%。

新能源金属

• 锂：碳酸锂价格上涨0.21%，氢氧化锂价格持平。市场对磷酸铁锂需求稳步增加，但碳酸锂供应仍偏紧。
• 钴：长江现货钴价下跌2.06%，钴盐价格持续下跌，尤其是硫酸钴跌幅达6.72%。
• 重点公司：建议关注华友钴业、寒锐钴业、赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、西藏珠峰、永兴材料、江特电机等。

贵金属

• 黄金：COMEX黄金价格上涨3.33%，伦敦现货黄金上涨0.95%。
• 白银：COMEX白银价格上涨9.98%，伦敦现货白银上涨6.67%。
• 铂：价格小幅上涨，但涨幅有限。
• 钯：价格大幅上涨，但存在地缘政治和货币政策收紧的风险。
• 重点公司：建议关注赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金等。

上市公司动态

• 周涨幅前五：宏创控股（35.03%）、精艺股份（24.58%）、众源新材（18.12%）、园城黄金（15.95%）、*ST荣华（15.17%）。
• 周跌幅前五：索通发展（8.45%）、华友钴业（5.04%）、赣锋锂业（4.39%）、寒锐钴业（3.89%）、鹏欣资源（3.32%）。
• 重点公司公告：
  • 鑫铂股份：年产10万吨光伏铝部件项目分批投产。
  • 天山铝业：规划扩大高纯铝产能，布局电池铝箔领域。
  • 金冠股份：签订6000万元储能系统框架合同。
  • 甘肃电投：瓜州北大桥50MW光伏项目投产。
  • 永福股份：与华电福建分公司合作推进整县屋顶光伏业务。
  • 宝明科技：拟60亿元投资锂电池复合铜箔项目。
  • 晶科能源：16GW N型TOPCon电池产能满产。
  • 海晨股份：计划投资10亿元建设新能源汽车供应链物流基地。
  • 国外公司动态包括力拓投资阿根廷锂厂、福特锁定60GWh采购订单、SK集团追加对美投资、加里东矿业收购金矿等。

风险提示

• 需求不及预期：市场消费数据未达预期，影响金属价格。
• 地缘政治风险：全球局势紧张，可能影响供应链和市场信心。
• 全球央行加息及货币政策持续收紧：可能对有色金属市场形成压制。

数据追踪

基本金属库存情况

• SHFE铜库存：37.0千吨，周跌26.46%。
• SHFE铝库存：185.4千吨，周跌3.05%。
• SHFE锌库存：97.3千吨，周跌4.51%。
• SHFE铅库存：68.2千吨，周跌10.51%。
• SHFE镍库存：1.7千吨，周涨16.61%。
• SHFE锡库存：4.0千吨，周涨5.38%。

贵金属价格数据

• 黄金：COMEX黄金价格1,782.7美元/盎司，周涨3.33%。
• 白银：COMEX白银价格20.34美元/盎司，周涨9.98%。
• 铂：价格小幅上涨，但涨幅有限。
• 钯：价格大幅上涨，但存在风险。

行业评级

• 增持：未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上。

投资评级说明

• 行业评级体系：

  • 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上。
  • 中性：未来6个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
  • 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准指数5%以上。

• 公司评级体系：

  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。
  • 无评级：因无法获取必要信息或存在重大不确定性。

结论

整体来看，有色金属板块在美联储加息预期兑现和稳经济政策预期的推动下出现反弹。基本金属价格普遍上涨，但部分如锡表现疲软。新能源金属中锂价小幅上涨，钴价持续走弱。贵金属方面，黄金和白银表现较好，但整体仍面临需求和地缘政治风险。建议关注具备资源优势和产能扩张潜力的公司，如华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、紫金矿业等。同时，需警惕市场风险和政策变化对行业的影响。