20181216-天风证券-一周煤炭动向_需求回升延续_煤价仍受高库存压制_19页_1mb

煤炭开采行业周报总结

核心内容概览

本报告分析了2018年12月16日一周内煤炭行业的市场动态，包括动力煤、焦煤和焦炭的供需情况、价格走势、库存变化以及相关市场数据和个股表现。

动力煤市场分析

主要观点

• 价格走势：本周国内动力煤价格弱势运行，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为609元/吨，环比下跌7元/吨；山西大同南郊5500大卡车板价为473元/吨，环比下跌2元/吨。
• 库存情况：秦皇岛港库存上升至641.5万吨，环比增加33.5万吨；六大电厂库存为1777.37万吨，环比下降16.27万吨，但同比上升622.3万吨。
• 需求变化：六大电厂日耗升至74.08万吨，环比增加10.42万吨，但同比略降0.21万吨，仍处于低位。
• 进口煤：广州港的澳洲煤和印尼煤价格均环比下跌10元/吨，进口煤价格整体弱势。
• 市场预期：由于气温下降，电厂日耗提升，海运费连续5天回升，显示下游采购积极，若日耗持续高位，动力煤现货价有望止跌。

焦煤市场分析

主要观点

• 价格走势：京唐港主焦煤价格为1,880元/吨，环比持平。
• 需求情况：焦企综合开工率为75.87%，周环比下降1.79个百分点，但仍在高位，钢价有所好转，支撑焦煤需求。
• 库存变化：国内110家样本钢厂炼焦煤库存为913.01万吨，环比增加10.96万吨；钢厂焦煤库存可用天数为18.18天，环比上升0.21天。
• 供给情况：临近年底，多数煤矿以保安全为主，产量回落，但部分停产矿井恢复生产，原煤库存连续四周增加，市场供应略显宽松。

焦炭市场分析

主要观点

• 价格走势：天津港一级焦平仓价2320元/吨，唐山二级冶金焦到厂价2165元/吨，环比持平。
• 需求情况：全国高炉开工率为65.75%，周环比小幅下跌0.13个百分点，但同比上升3.87个百分点。
• 库存变化：钢厂焦炭库存为450.46万吨，环比上升4.35万吨；焦化企业焦炭库存为31.04万吨，环比增加0.24万吨。
• 市场预期：焦炭市场以稳为主，短期供应略显宽松，但核心矛盾仍在于钢材利润，后期需关注钢材价格走势。

市场走势与个股表现

市场表现

• 行业指数：中信煤炭指数周下跌31.32点，跌幅2.03%，在29个中信一级板块中排名第22位。
• 个股涨跌：新大洲A涨幅最大，达3.94%；永泰能源跌幅最大，达-16.77%。

行业热点与数据

关键行业数据

1. 11月电煤价格指数：同比下降2.42%，创近半年新低。
2. 11月原煤产量：同比增长4.5%，达到31542万吨。
3. 11月火力发电量：同比增长3.9%。
4. 11月煤炭进口量：累计进口27118.7万吨，同比增长9.3%，已超去年全年总量。
5. 甘其毛都口岸：1-11月煤炭进口1703.4万吨，同比增长5.56%。
6. 运输压力：预计2019年北煤南运和西煤东调的运输压力将显著增加。

风险提示

• 宏观经济下滑：可能导致煤价大幅下跌。
• 焦炭限产不及预期：可能对焦煤需求形成压力。
• 政策调控：进口煤政策放开可能对市场产生影响。
• 新增产能释放：可能加剧市场供应压力。
• 煤价波动：受多种因素影响，市场处于观望状态。

投资建议

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 投资逻辑：动力煤价格承压，但煤价先行指标海运费回升，显示下游采购积极性；焦煤市场因供应偏紧和钢价好转维持平稳；焦炭市场短期以稳为主，需关注钢材利润变化。

重大公司事件

• 盘江股份：拟将部分股权无偿划转至控股股东。
• 宝泰隆：提前归还募集资金，改善流动性。
• 中国神华：与长城证券签订股票质押回购协议。
• 永泰能源：管理层计划增持公司股票。
• 平煤股份：与长城证券签订股票质押回购协议。
• 神火股份：收到河南省国资委非公开发行股票批复。

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind、煤炭资源网、天风证券研究所。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，不承担法律责任。