20210319-天风证券-煤炭开采一周煤炭动向_环保安全检查趋严_供给偏紧支撑煤价高位_19页_2mb

煤炭开采行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年3月19日一周内煤炭行业的市场动态，重点涉及动力煤、焦煤和焦炭的价格走势、供需变化及市场情绪。同时，总结了行业整体表现、主要政策动向及公司重大事件。

主要观点与关键信息

动力煤市场

• 价格走势：本周国内港口动力煤价格强势运行，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为628元/吨，较上周五上涨3元/吨；山西大同南郊5500大卡车板价为487元/吨，较上周五下跌6元/吨。
• 供需分析：
  • 供给端：多个产煤省开展安全大排查和专项整治，叠加煤管票限制，煤矿生产受限，产地供应偏紧；大秦线4月份将进入检修阶段，预计后期供应进一步收紧。
  • 需求端：随着气温回升，取暖用电进入尾声，全社会用电需求季节性回落；工业企业复工到位，工业用电需求增长空间有限；下游企业补库提前，预计后期需求有所增加。
• 库存情况：秦皇岛港库存为564万吨，环比下降32万吨，同比下降73万吨。
• 进口情况：广州港的澳洲煤和印尼煤Q5500库提价均为710元/吨，与上周五持平。
• 市场预期：短期内动力煤价格持续波动，后期需关注港口及下游需求变化。

焦煤市场

• 价格走势：本周京唐港主焦煤价格为1600元/吨，较上周五下跌30元/吨。
• 供需分析：
  • 供给端：山西晋中地区停、限产煤矿增多，内蒙古部分煤矿及洗煤厂停产，预计4月份复产，产地供应逐渐收紧。
  • 需求端：焦化厂开工率下降，但仍居高位；下游焦化厂炼焦煤库存可用天数下降，多数焦企仍在消耗库存。
• 库存情况：国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计810.21万吨，环比下降23.68万吨；平均可用天数为16.13天，环比减少0.37天。
• 市场预期：短期内焦煤价格延续稳中偏弱局面，后期需关注供给变化及下游需求情况。

焦炭市场

• 价格走势：天津港一级焦平仓价为2420元/吨，较上周五下降200元/吨；唐山二级冶金焦到厂价为2300元/吨，较上周五下降200元/吨。
• 供需分析：
  • 供给端：焦化厂开工率相对稳定，但部分区域受限产影响。
  • 需求端：全国高炉开工率下降，钢厂、港口及焦化厂库存上升；山西、河北部分钢厂提降第五轮100元/吨，累计降幅达500元/吨。
• 市场预期：短期内焦炭市场偏弱运行，后期需关注下游钢厂需求变化。

行业整体表现

• 市场指数：上周上证综指下跌1.40%，沪深300指数下跌2.71%；中信煤炭指数下跌1.47%，位列29个中信一级板块涨幅第19位。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：美锦能源（+7.07%）、永东股份（+6.37%）、ST安泰（+3.82%）、宝泰隆（+3.13%）、*ST平能（+2.76%）。
  • 跌幅前五：郑州煤电（-16.87%）、陕西黑猫（-16.24%）、神火股份（-10.07%）、云煤能源（-9.58%）、大有能源（-7.48%）。

行业热点追踪

1. 碳中和政策：2060年中国煤电装机将全部退出，2023年后煤炭消费总量将稳定在28亿吨左右，煤电总量控制在2025年达峰，峰值为11亿千瓦，到2030年下降至10.5亿千瓦。
2. 陕西产能释放：陕西推动煤炭工业发展，新增330万吨产能将核增到位；已建成50个智能化采掘工作面，机械化水平、安全保障能力、产业集中度明显提高。
3. 全国原煤产量：2021年1-2月全国原煤产量61,759万吨，同比增长25%；山西、内蒙古、陕西三省区产量占全国72.25%，较2020年扩大3.29个百分点。

风险提示

• 宏观经济大幅下滑
• 煤价大幅下跌
• 焦炭限产不及预期
• 政策性调控煤价
• 新增产能大量释放
• 进口煤政策收紧
• 榆林地区煤管票放开

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

总结

本报告指出，当前煤炭市场受环保安全检查、煤管票限制及大秦线检修影响，供给偏紧，价格坚挺。但下游需求偏弱，导致整体市场情绪较为悲观。短期内动力煤价格波动，焦煤及焦炭价格延续弱势。同时，行业面临碳中和政策带来的长期转型压力，需关注政策变化及市场供需动态。