20240207-国金证券-电力设备与新能源行业研究_美国光储市场专题_风浪越大鱼越贵_高壁垒铸高盈利_19页_2mb

美国光储市场分析总结

背景与核心趋势

美国光储市场尽管面临短期能源政策波动和贸易壁垒，但长期来看，光伏和储能需求持续增长，主要驱动因素包括成本优势、就业拉动和清洁能源转型。光伏成本最低，风电成本其次，预计2024年光伏新增装机45GW（同比增长50%），储能新增装机38GWh（同比增长81%）。成本优势源于技术进步和利率下降，预计未来清洁能源成本进一步降低。

核心发现

• 成本与就业：光伏是美国度电成本最低的能源，能创造大量就业，2022年美国光伏就业人数346万，安装施工环节占比最高。短期政策限制装机可能减少就业岗位，面临国内压力。
• 政策与贸易：总统政策短期影响装机，但中长期清洁能源成本优势难逆转。高贸易壁垒（如反倾销关税）造成组件高溢价，2023-2024年美国组件价格跌幅远小于其他市场，企业如First Solar和头部组件商利润丰厚。IRA法案刺激本土制造，但细则严格，短期内仍依赖东南亚供应链。
• 供给与需求：硅料成为关键限制因素，海外硅料稀缺导致美国组件供给受限，超额利润持续。预计海外硅料价格稳定，组件售价保持高位。
• 投资建议：推荐拥有海外产能的头部企业，包括阿特斯、阳光电源、金晶科技、福斯特、福莱特、First Solar等，以及本土供应商受益于IRA政策。重点布局海外硅料和一体化产能。
• 风险提示：传统能源价格波动、国际贸易升级、政策不及预期、汇率波动可能影响市场表现。

关键数据

• 2024年预计美国光伏新增装机45GW。
• 光伏和储能需求同比增长分别为50%和81%。
• 海外硅料价格维持高位（~$20/kg），支撑组件盈利。

此总结基于分析师姚遥和宇文甸的研究报告，强调市场潜力与企业机遇。