20240519-国金证券-电力设备与新能源行业周报_美国光伏贸易政策_利空出尽_坚定看好电网出海行情持续性_9页_1mb

光伏&储能
美国光伏贸易政策调整已全面落地，包括301关税上调至50%，对东南亚四国启动双反调查，取消双面组件201关税豁免。政策风险释放将夯实光伏板块底部，具备跨国经营能力的龙头企业如阳光电源、阿特斯有望受益。美国本土电池组件产能优势放大，支撑2025年装机增长。储能方面，政策调整对成本影响有限，系统成本持续下降有望推动需求。

电网
海外龙头业绩上修，新国标变压器能效标准出台，南网招标同比大幅增长。智能电表出海重点推荐三星医疗，变压器出海推荐低估值补涨股明阳电气。投资主线包括电力设备出口、配网改造、特高压电网建设。

风电
一季度海风装机开局良好，2024年预计增长47%。推荐关注塔筒、海缆环节及出口逻辑的零部件、风机相关企业。海风成本继续下探，深远海锚链、大型化设备等领域有新机会。

氢能与燃料电池
交通部海事局启动氢能船舶技术规范征求意见，DOE宣布166亿美元贷款支持绿氢项目。绿氢板块受政策加码推动，建议布局制氢设备和燃料电池相关企业。

**政
. 政策建议阅读
1.7
建议注重光伏和储能的周度核心观点，紧跟电网、风电、氢能最新催化。
2. 关注周内重要事件，特别是美关税调整和东南亚双反调查进展。
3. 布局光伏、储能估值修复机会，优选龙头企业。
4. 电网侧重点推荐电力出口、配网改造、特高压投资主线。
5. 风电和氢能板块受政策支持，推荐重点在海风和绿氢设备。

风险提示
政策执行不及预期、产业链价格竞争超预期是需关注的主要风险。