20190922-国金证券-电力设备与新能源行业研究：美国光伏项目储备创新高预示旺盛中期需求，国网信息化服务招标大幅提速_4页_530kb

资源与环境研究中心行业周报总结

核心内容概述

本报告为电力设备与新能源行业周报，整体对行业维持“买入”评级，认为光伏、风电及电力设备板块具有较强的确定性增长潜力。重点分析了国内外光伏市场需求、电力泛在物联网招标提速以及新能源车电池技术升级等关键因素。

主要观点

光伏行业

• 美国市场：美国公用事业级光伏项目储备容量达到37.9GW，创历史新高，预示中期需求旺盛。尽管二季度新增装机量同比小幅下滑7%至2.1GW，但储备项目规模显著增长，验证了未来两年美国市场将成为全球光伏需求增长的重要引擎。
• 国内市场：尽管部分民营光伏企业对2020年国内需求持悲观态度，但分析师认为，随着全面进入竞价/平价市场，国内光伏电站市场将逐步由国企、央企主导，对2020年国内政策及新增装机仍持乐观预期。
• 产业链动态：近期电池片价格反弹，玻璃提价落地，且年底前仍有提价预期，预示光伏行业旺季即将启动。

电力设备行业

• 泛在电力物联网：国家电网发布2019年新增信息化服务招标公告，涉及156个包，标志着泛在电力物联网三年建设高潮正式开启。此次招标规模显著高于前三批，初步验证全年100亿招标预期。
• 重点企业表现：国电南瑞和信产集团分别参与25项和23项重点任务，业务覆盖范围广泛，竞争优势明显。预计2019~2021年泛在电力物联网投资复合增速可达50%，2021年投资金额将达225亿元，整体电力信息通信投资约530亿元。
• 投资建议：继续重点推荐“信通三剑客”，即国电南瑞、恒华科技、岷江水电等企业。

新能源车电池行业

• 华为新机发布：华为Mate30系列发布，电池容量提升5%~7%，支持40W和27W快充功能，显著提升电池性能。
• 对行业影响：新机电池容量提升将带动电池供应商营收和利润率增长，尤其对欣旺达等手机电池PACK供应商有利。隔膜环节竞争格局持续向好，龙头公司具备显著成本优势。

关键信息

• 市场数据：

  • 市场优化平均市盈率：18.90
  • 国金电力设备与新能源指数：3176.01
  • 沪深300指数：3935.65
  • 上证指数：3006.45
  • 深证成指：9881.25
  • 中小板综指：9383.76

• 重点推荐组合：

  • 新能源：隆基股份、通威股份、信义光能、福莱特（A/H）、大全新能源、信义能源、中环股份、东方日升、林洋能源、阳光电源
  • 电力设备：国电南瑞、恒华科技、岷江水电、远光软件、海兴电力、良信电器、汇川技术、正泰电器、东方电缆
  • 电车：欣旺达、恩捷股份、星源材质、当升科技、璞泰来、天齐锂业、宁德时代、亿纬锂能

• 风险提示：

  • 政策调整或执行效果低于预期；
  • 产业链价格竞争激烈程度超预期；
  • 结构性产能过剩可能对产品价格和企业盈利造成压力。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%~5%；
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

• 行业评级：

  • 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
  • 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%~15%；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%~5%；
  • 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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