20130421-广发证券-铜金银挤泡沫_稀土永磁订单回升_24页_1mb

有色金属行业周报总结（4月15-21日）

核心内容

本周有色金属行业整体处于挤泡沫阶段，其中铜、锡等金融属性强的基本金属价格持续下跌，而稀土和锂价则有所回升。分析师对行业整体维持“持有”评级，并建议关注受益于四川地震影响的东阳光铝及受益于永磁订单回升的钕铁硼生产企业。

主要观点

• 基本金属：伦铜创16个月最大单周跌幅，铜、锡价格分别下跌6.21%和5.35%。分析师认为，铜未来仍有下跌风险，铝、铅锌则因价格接近成本线表现较好。
• 贵金属：中国出现实物金抢购潮，但贵金属中期仍处于向下趋势，建议继续回避。
• 稀土：轻稀土氧化物价格止跌，重稀土价格下跌2.09%。长期看好中重稀土价值重估，短期关注包钢稀土。
• 锂：碳酸锂价格稳定，锂辉石价格坚挺。天齐锂业控股股东已完成对泰利森的收购，建议关注其发展。
• 永磁材料：钕铁硼原材料成本下跌3.35%，售价成本比回升至1.01，建议关注出口数据及节能减排相关企业。

关键信息

行业评级

• 行业评级：持有
• 前次评级：持有
• 报告日期：2013-04-21

重点公司盈利预测

上周上市公司公告汇总

• 锡业股份：2012年度业绩快报显示营业收入增加24.72%，但净利润大幅下降。
• 驰宏锌锗：完成配股发行，股东认购率达90.95%，有效认购资金达35.68亿元。
• 天齐锂业：第一季度业绩亏损，盈利情况大幅下降。
• 云南锗业：股东股权质押，累计质押股份占公司总股本的6.43%。
• *ST中钨：对外担保及第一季度报告，显示营业收入和净利润大幅下降。
• 零七股份：第一季度亏损，同比大幅下降。
• 西藏城投：年报显示营业收入增长，但净利润下降，未进行公积金转增。
• 银润投资：第一季度亏损，但收到政府补助。
• 怡球资源：2012年年报显示营业收入和净利润下降，发布利润分配方案。
• ST锌业：2012年亏损约34.83亿元，可能被暂停上市。
• 中科三环：归还募集资金，通过高新技术企业复审。
• 南山铝业：通过高新技术企业复审，享受企业所得税优惠。
• 赤峰黄金：签署股权收购补充协议，追加支付保证金。
• 中色股份：年报显示营业收入和净利润下降，发布利润分配预案。
• 云铝股份：更正2012年年度业绩快报中的利润总额数据。
• 厦门钨业：签署硬质合金生产项目合同书，投资30亿元。
• 新疆众和：更换持续督导保荐机构。
• 广晟有色：第一季度净利润亏损。
• 金钼股份：第一季度净利润下降，营收减少。
• 豫光金铅：第一季度亏损，但收到政府补助。
• 宏达股份：公开招标结果，涉及关联交易。
• ST株冶：第一季度净利润亏损，营收增长。
• 炼石有色：第一季度报告及董事会会议决议。
• 科力远：重大资产重组进展，标的资产审计未完成。
• 西部资源：年报显示营收和净利润增长，但基本每股收益下降。
• 丽鹏股份：年报显示营收和净利润大幅增长，利润分配方案明确。
• 盛屯矿业：对外担保，提供1.25亿元担保额度。

下周上市公司股东会

行业资讯

行业政策及相关数据

• 工信部发布《工业固体废物综合利用先进适用技术目录》：推广有色金属行业固体废物综合利用技术，包括废旧镍铜合金利用、含铜废弃物制备高纯亚微米超微细铜粉等。
• 钨锡锑准入公布：工信部发布第一批符合钨、锡、锑行业准入条件的企业名单，推动行业整合。
• 行业挑战：有色金属行业面临环保压力、产能过剩、资源保障能力不足等问题，需加快转变发展方式。

大宗工业金属

铜

• 哈萨克斯坦：1-3月铜和黄金产量增加，但粗钢产量减少。
• 江铜集团武山铜矿：初步探明铜金属量45万吨，项目资源勘查取得突破。

铝

• 云南东源曲靖铝业：因亏损减停15万吨电解铝产能，碳素厂预计7月投产。
• 电解铝行业：整体亏损，产能利用率低于70%，行业需减产。

铅

• KCM公司：计划2014年初建设7.2万吨/年铅冶炼厂，总投资约1.4833亿美元。

锌

• 中俄合作：成立合资企业开采锌矿，预计投资15亿美元，中国有色金属建设股份有限公司持股51%。

锡

• WBMS报告：2013年1-2月全球锡市供应过剩3,700吨，需求同比减少10.2%。

镍

• 巴西镍产量：2011-2016年预计增长43%，总投资达33.4亿美元。

小金属

• 钛市场：我国钛市场仍处低谷，化工行业用钛首度萎缩。
• 稀土：轻稀土价格止跌，重稀土价格下跌，长期看好中重稀土价值重估。

风险提示

• 美联储宽松政策变化
• 中国经济政策变化
• 欧债危机恶化