20130421-宏源证券-关注一季报超预期个股_21页_2mb

报告摘要

医药行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于2013年4月15日至4月19日医药行业的动态及投资建议，分析了行业政策、市场表现、行业数据以及上市公司动态。重点提及了医保改革、H7N9禽流感疫情、医药行业一季报发布高峰等关键事件，并推荐了一些具备投资潜力的个股。

主要观点

政策动态

医保改革：三大医保（城镇职工医保、城镇居民医保、新农合）将在6月底前统一支付方式，以提高管理效率和资源利用率。
H7N9禽流感防控：全国共报告101例确诊病例，其中19人死亡，主要集中在沪、浙、苏。政府已明确三大医保制度对H7N9患者的医疗费用保障路径。
大病保险试点：河南自4月1日起启动城乡居民大病保险试点，计划在2015年实现全覆盖，提高医保支付比例。

行业动态

中成药价格调整：中成药价格将有升有降，优质优价产品价格降幅较小，而其他品种可能有所下降。
生物仿制药：生物仿制药市场前景光明，但创新药仍将保持较高市场份额。
医药外贸：受国内外经济形势影响，医药外贸保持平稳增长，但面临挑战。

市场表现

行业整体上涨：医药板块一周上涨2.74%，其中医疗器械涨幅最大（4.62%），化学原料药涨幅最小（0.79%）。
个股表现：红日药业、上海凯宝、云南白药、康缘药业、天士力、昆明制药、戴维医疗等个股表现突出，涨幅显著。

关键信息

医药行业数据

中药材价格指数：环比下降0.65%。
维生素类价格：保持稳定。
行业价格走势：图1至图10展示了不同医药原料药的价格走势及市场表现。

下周股市日历

一季报发布：下周将有116家上市公司发布一季报，28家发布年报。
重点日期：4月22日至26日为一季报及年报发布高峰期。

投资建议

推荐个股：红日药业、上海凯宝、云南白药、康缘药业、天士力、昆明制药、戴维医疗等。
评级：红日药业、上海凯宝、云南白药、康缘药业、天士力、昆明制药、戴维医疗均为“买入”，贵州百灵、常山药业为“增持”。

推荐组合

重点公司	代码	股价	周涨跌	12EPS	13EPS	12PE	13PE	评级	主要看点
红日药业	300026	43.45	8.63	1.01	1.26	43	34	买入	中药配方颗粒增长加速，血必净注射液营销改革现拐点
上海凯宝	300039	14.75	4.91	0.92	1.13	16	13	买入	痰热清注射液为甲流期间指定药品，预计年底拿到批件
云南白药	000538	85.45	4.46	2.22	2.79	38	31	买入	产品线逐步丰富，看好未来发展
康缘药业	600557	27.94	5.43	0.58	0.72	48	39	买入	热毒宁注射液销售增长强劲，心脑血管用药银杏内酯获批
天士力	600535	69.19	5.96	1.45	1.89	48	37	买入	丹滴作为基药独家品种，受益于国际化利好因素
昆明制药	600422	24.20	4.63	0.58	0.79	42	31	买入	受益于心脑血管中成药市场快速增长、基药放量和营销改革
汉森制药	002412	22.85	4.77	0.57	0.83	40	28	买入	四磨汤口服液空间巨大，缩泉胶囊为基药独家品种
常山药业	300255	18.02	4.83	0.53	0.67	34	27	增持	低分子肝素钙注射液保持快速增长，肝素钠原料药出口值得期待
贵州百灵	002424	16.58	7.66	0.55	0.71	30	23	增持	OTC渠道强大，VC增长强劲，收购品种进入快速增长通道
戴维医疗	300314	33.40	8.06	1.06	1.37	32	24	增持	市场占有率达30%，Ⅲ类医疗器械，市场准入条件高

分析师信息

分析师：卫雯清，宏源证券医药行业分析师，中国科学技术大学生物学硕士。
联系方式：
- 电话：010-88085985
- 邮箱：weiwenqing@hysec.com

研究助理信息

研究助理：王晓锋
联系方式：
- 电话：010-88013569
- 邮箱：wangxiaofeng@hysec.com

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