20130421-国金证券-在波动中收集食品筹码_白酒未到时机_15页_896kb

国金饮食周刊第六十期总结

核心内容

国金证券发布第六十期饮食周刊，对食品饮料行业进行深入分析，提出投资建议，并回顾一周行业动态。整体上，食品饮料行业呈现结构性机会，而白酒板块仍处于调整期，需谨慎对待。报告指出，消费进入品牌化和多元化阶段，食品板块具有长期配置价值，推荐大众食品和部分小食品公司。

主要观点

1. 行业观点：

   • 消费被推迟，政府民生导向为消费筑底，人均GDP超过4000美金推动消费进入品牌化和多元化阶段。
   • 食品公司作为行业龙头，受益于消费企稳回升，具备长期配置价值。
   • 建议继续推荐大众食品，如双汇、伊利，其估值中枢在25x以下，适合持续收集筹码。
   • 小食品公司以由下而上选股为主，推荐腾新食品和安琪酵母，回调时可关注南方食品、恒顺醋业、百润股份。

2. 白酒板块：

   • 现阶段仍谨慎，政策是最大的变量，未见明显向好趋势。
   • 白酒行业进入1-2年的调整期，需关注名酒厂转型路径。
   • 酒鬼酒、张裕A等公司澄清相关传闻，表示未受污染影响。

3. 行业政策与监管：

   • 国务院确定地方食品药品监督管理机构改革时间表，2013年底前完成食品标准清理。
   • 推动食品安全追溯体系建设，强化法律法规监管，打击非法添加行为。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：59.05
• 市场优化平均市盈率：11.87
• 国金食品指数：5485.82
• 沪深300指数：2533.83
• 上证指数：2244.64
• 深证成指：9111.19
• 中小板指数：5258.57

重点公司推荐

• 推荐个股：双汇、伊利、腾新食品、安琪酵母
• 回调介入：南方食品、恒顺醋业、百润股份

一周行业要闻

• 可罗食品投资1亿元新厂落户佛山，产能提升至350万标准箱。
• 白酒塑化剂新标准被误传，实际尚未出台，现行标准仍为GB9685-2008。
• 南方食品被曝使用孟山都转基因大豆，公司未正面回应。
• 国务院推动食品安全法修订，加强监管，建设食品追溯体系。

一周板块走势

• 食品饮料板块13PE为13.28X，白酒子板块为9.64X。
• 腾新食品涨幅7.43%，古井贡酒跌幅6.47%。
• 贝因美年初至今涨幅80.53%，洋河股份跌幅33.79%。

重点公司公告

• 克明面业：一季度营收增长15.29%，净利润下降7.5%。
• 承德露露：一季度营收增长39.16%，净利润增长75.65%。
• 燕京啤酒：一季度营收增长9.8%，净利润增长20.16%。
• 安琪酵母：一季度营收下降1.9%，净利润下降29.04%。
• 山西汾酒：一季度营收增长26.25%，净利润增长32.39%。
• 贵州茅台：一季度营收增长19.11%，净利润增长21.01%。

投资建议

• 行业评级：增持，预计未来3-6个月内上涨幅度超过大盘5%以上。
• 公司评级：
  • 买入：贵州茅台、老白干酒、古井贡酒、沱牌舍得、五粮液、酒鬼酒、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、双汇发展、克明面业、洽洽食品、克明面业、双塔食品、涪陵榨菜、青岛啤酒、张裕A、好想你、汤臣倍健、承德露露、光明乳业
  • 增持：光明乳业

估值与增长数据

总结

国金证券第六十期饮食周刊指出，食品饮料行业长期竞争力高于行业均值，建议投资者抓住消费趋势，继续推荐大众食品如双汇、伊利，以及部分小食品公司如腾新食品、安琪酵母。白酒板块因政策不确定性仍处于调整期，需谨慎观望。行业政策方面，国务院加强食品安全监管，推动食品标准清理和追溯体系建设，对行业长期发展有利。报告强调，资金对消费配置加强，食品板块估值中枢有望逐步提升，而白酒板块尚未出现明显投资机会。