科技行业：科技新基建发力，5G驱动“云大物智”景气度加速向上-200304_42页__2mb

科技新基建与5G发展分析总结

核心内容

本报告分析了5G在科技新基建中的关键价值，以及其对经济社会发展的影响。5G被视为信息经济的血脉与基石，具有显著的直接与间接经济产出能力。随着5G商用进程的推进，5G将带动云计算、大数据、物联网、人工智能等技术的协同发展，从而加速“云大物智”技术的落地和应用创新。

主要观点

1. 5G的关键价值

• 5G将带来至少10倍的峰值速率提升，满足视频、物联网等高需求场景。
• 5G将串联应用、硬件、主设备商以及核心技术，成为推动技术落地的主线。
• 5G将带动经济社会发展，直接/间接经济产出年复合增长率超过20%。
• 5G已成为国家战略的重要组成部分，中国在5G部署上持续领先。

2. 科技新基建的三大重点

• 基站基建：运营商资本开支逐年增长，5G基站建设进入高峰期，预计未来几年将显著提升。
• 流量基建：5G将带来更多的流量需求，IDC市场规模稳步提升，云厂商资本开支逐步回暖。
• “云大物智”通用技术：云计算、大数据、物联网、人工智能等技术将协同发展，推动创新应用落地。

3. 流量为主线的科技新基建发展

• 5G时期流量总量将达4G时期的100倍，流量增速拐点将开启5-7年的加速周期。
• 基站、流量基建、云计算等各环节CAGR将显著加速，预计未来几年将实现3-5倍的增长。

关键信息

1. 基站基建

• 运营商资本开支占收比在5G时期将显著提高，进入高峰期。
• 5G基站建设成本是4G的3-4倍，但随着后期降价，仍将保持倍数级增长。
• 中国运营商在2019年已建设超过5万个5G基站，覆盖50多个城市，聚焦14个重点行业。

2. 流量基建

• 2019年移动互联网接入流量消费达1220亿GB，同比增长71.6%。
• 4G流量总量是3G时期的72倍，预计5G时期流量总量将是4G时期的100倍。
• IDC作为数据流量的存储和计算中心，受益于数据流量增长，预计全球IDC流量将增长至15.3ZB，占全球数据流量的77%。

3. “云大物智”通用技术

• 云计算：全球公有云服务市场预计在2019年增长16.33%，市场规模达355.6亿美元。IaaS将成为增长最快的部分，预计增长27.6%。
• 大数据：5G时代下，数据量将急剧膨胀，数据维度进一步丰富，对数据时效性与传输速率要求更高。
• 物联网：预计到2020年全球物联网设备数量将达208亿个，催生智慧家庭、智慧教育、智慧医疗等应用市场。
• 人工智能：AI将协同5G推动万物互联，预计2025年全球AI市场规模将达到369亿美元，年均复合增速达57%。

建议关注的标的

1. 云计算及应用板块

• 淳中科技（603516.SZ）：预计2020年EPS为1.32，PE为17.31。
• 优刻得（688158.SZ）：预计2020年EPS为0.08，PE为1000.08。
• 网宿科技（300017.SZ）：预计2020年EPS为0.20，PE为49.55。
• 中科创达（300496.SZ）：预计2020年EPS为1.13，PE为60.14。
• 佳都科技（600728.SZ）：预计2020年EPS为0.30，PE为33.58。
• 移远通信（603236.SZ）：预计2020年EPS为3.71，PE为65.33。
• 亿联网络（300628.SZ）：预计2020年EPS为2.63，PE为42.79。
• 会畅通讯（300578.SZ）：预计2020年EPS为1.02，PE为77.69。
• 美格智能（002881.SZ）：预计2020年EPS为-，PE为-。
• 海能达（002583.SZ）：预计2020年EPS为0.37，PE为19.13。

2. 流量基建板块

• 光环新网（300383.SZ）：预计2020年EPS为0.72，PE为37.34。
• 宝信软件（600845.SH）：预计2020年EPS为0.98，PE为47.90。
• 数据港（603881.SH）：预计2020年EPS为1.02，PE为40.35。
• 城地股份（603887.SH）：预计2020年EPS为1.53，PE为21.55。
• 奥飞数据（300738.SZ）：预计2020年EPS为1.46，PE为33.67。
• 鹏博士（600804.SH）：预计2020年EPS为0.17，PE为43.14。
• 杭钢股份（600126.SH）：预计2020年EPS为0.29，PE为21.51。
• 沙钢股份（002075.SZ）：预计2020年EPS为-，PE为-。
• 中兴通讯（000063.SZ）：预计2020年EPS为1.75，PE为21.41。
• 紫光股份（000938.SZ）：预计2020年EPS为1.14，PE为41.20。
• 浪潮信息（000977.SZ）：预计2020年EPS为1.01，PE为42.98。
• 星网锐捷（002396.SZ）：预计2020年EPS为1.44，PE为31.84。
• 中新赛克（002912.SZ）：预计2020年EPS为3.44，PE为49.01。
• 恒为科技（603496.SH）：预计2020年EPS为0.77，PE为36.29。

3. 基站基建板块

• 中际旭创（300308.SZ）：预计2020年EPS为1.21，PE为56.31。
• 天孚通信（300394.SZ）：预计2020年EPS为1.06，PE为49.77。
• 新易盛（300502.SZ）：预计2020年EPS为1.27，PE为58。
• 华工科技（000988.SZ）：预计2020年EPS为0.61，PE为36.68。
• 光迅科技（002281.SZ）：预计2020年EPS为0.87，PE为30.87。
• 博创科技（300548.SZ）：预计2020年EPS为1.22，PE为98.24。
• 剑桥科技（603083.SH）：预计2020年EPS为0.82，PE为45.88。
• 崇达技术（002815.SZ）：预计2020年EPS为0.78，PE为22.81。
• 沪电股份（002463.SZ）：预计2020年EPS为0.91，PE为31.45。
• 生益科技（600183.SH）：预计2020年EPS为0.81，PE为41.7。
• 深南电路（002916.SZ）：预计2020年EPS为4.83，PE为47.3。
• 兴森科技（002436.SZ）：预计2020年EPS为0.27，PE为50.21。
• 中国联通（600050.SH）：预计2020年EPS为0.26，PE为21.94。
• 中石科技（300684.SZ）：预计2020年EPS为0.8，PE为38.01。
• 世嘉科技（002796.SZ）：预计2020年EPS为1.48，PE为24.78。
• 通宇通讯（002792.SZ）：预计2020年EPS为0.86，PE为34.32。
• 硕贝德（300322.SZ）：预计2020年EPS为0.44，PE为47.83。
• 俊知集团（1300.HK）：预计2020年EPS为0.3，PE为4.3。

风险提示

1. 5G产业进度不及预期，可能影响运营商资本开支和基站建设。
2. 中美贸易战加剧，可能对海外业务造成压力。
3. 核心技术及核心产品的研发进度不及预期，可能影响整体发展。

本报告仅供参考，不构成投资建议。