华泰证券“新基建”系列研究报告：新基建起航，中国创新时代砥砺前行_42页_1mb

新基建行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了“新基建”在中国“十四五”期间的重要战略意义及对相关产业的深远影响。新基建主要聚焦于5G网络、数据中心、云计算、工业互联网、物联网、人工智能、传统基础设施数字化改造七大领域，这些领域将推动中国社会向数字化、信息化、智能化方向发展，并在中长期为中国经济结构优化和升级提供支持。

报告指出，新基建与传统基建不同，其投资拉动效应更大、技术升级更快、商业模式尚不成熟，因此更应依赖市场化力量推动。同时，核心技术与装备的国产化是新基建成功的关键，尤其在芯片、半导体设备、工业机器人等环节，国产化趋势明显，具有广阔的发展空间。

主要观点

• 新基建是未来增长引擎：新基建不仅在短期内有助于稳定经济增长，还在中长期推动产业升级，是实现高质量发展的关键路径。
• 7大核心领域：5G、数据中心、云计算、工业互联网、物联网、人工智能、传统基础设施数字化改造，这些领域将受益于新基建投资。
• 国产化趋势明显：芯片、半导体设备、工业机器人等底层技术的国产化是新基建成败的关键，且具备较大的市场空间。
• 5G与工业互联网融合：5G技术将推动工业互联网发展，提升生产效率和智能化水平，成为智能制造的重要支撑。
• 企业上云加速：新冠疫情促使企业加快向线上迁移，云计算成为企业数字化转型的核心工具。
• 边缘计算与云计算协同发展：随着5G的普及，边缘计算将成为数据处理的重要环节，与云计算形成协同效应。
• 人工智能推动实体经济：AI技术正在与医疗、金融、制造、安防等领域深度融合，提升行业效率与智能化水平。

关键信息

一、新基建投资重点

二、新基建相关产业受益企业

三、新基建发展趋势

• 5G带动下游应用：5G网络将促进工业互联网、车联网、云游戏、VR/AR等新兴领域的快速发展。
• 云计算加速普及：企业上云进程加快，云计算基础设施（服务器、数据中心）需求持续增长。
• 边缘计算兴起：5G与边缘计算结合，形成“云-边-端”协同模式，提升实时数据处理能力。
• AI融合产业：AI在医疗、金融、制造、安防等领域加快落地，提升产业智能化水平。
• 国产替代加速：芯片、操作系统、工业机器人等核心领域国产化趋势明显，有望实现突破。

四、市场与投资数据

• 2020年新增专项债投向新基建比例达24%，较2019年的3%显著提升。
• 2020年汽车销量预计同比下降3%，前装联网设备市场规模约为150亿元。
• 2020年新增后装联网设备市场规模预计为60.78亿元，整体车联网渗透率目标为30%。
• 2020年全球服务器出货量增长，中国市场增速约为全球的2-3倍。
• 全球互联网流量预计到2022年增长153%，其中视频流量占比达82%。

五、风险提示

• 宏观经济下行压力：可能对新基建投资及企业运营造成影响。
• 海外疫情持续超预期：可能对全球供应链和新基建相关产业发展带来不确定性。
• 新技术发展速度低于预期：可能影响新基建推进节奏与市场预期。

结论

新基建作为推动中国社会向数字化、信息化、智能化转型的重要抓手，将在“十四五”期间发挥关键作用。其核心在于技术升级与产业融合，尤其是5G、云计算、工业互联网、AI、物联网等领域的协同发展。随着技术进步和政策支持，新基建将带动多个产业链的快速增长，同时推动国产替代与自主可控，为中国经济高质量发展注入新动力。