通信行业专题报告：两会剑指新基建，通信产业受益全解析-20200531-长城证券-21页_1mb

通信行业专题报告总结

核心内容

2020年两会聚焦“新基建”，将通信产业作为重点支持领域，推动新型基础设施、新型城镇化及重大工程的建设。其中，5G、工业互联网、云计算、大数据中心、车联网等成为核心发展方向。新基建的加速将对经济运行、社会发展及产业升级产生积极影响，预计带动大量投资及就业机会。

主要观点

焦点一：全面推进5G建设端及应用端部署

• 5G建设加速：工信部表示，2020年5G建设速度加快，每周新增约1万个基站。
• 应用端发展：两会代表提出多项建议，推动5G与工业互联网、教育、交通、社会治理等领域的融合。
• 重点受益标的：设备商（中兴通讯、烽火通信）、25G前传光模块（光迅科技、华工科技）、物联网应用龙头（拓邦股份、广和通）等。

焦点二：聚焦工业互联网及智能制造，推进数字经济发展，云计算产业链重点受益

• 数字经济成重点：数字经济规模位于世界第二，占GDP比重从2012年的20.8%提升至2018年的34.8%，贡献率高达67.9%。
• 工业互联网发展：工业互联网将促进经济增长和企业效率提升，预计2020年融合带动经济规模达1.6万亿元。
• 云计算重要性：云计算作为数字经济新型基础设施，将带动产业智能升级，建议关注IDC企业（奥飞数据、光环新网、英维克）、交换机及路由器企业（紫光股份、星网锐捷、中兴通讯）、光通信企业（新易盛、中际旭创、剑桥科技）等。

焦点三：各行业加快数据共享建设步伐，IDC产业重点受益

• 大数据中心建设：大数据推动数据中心刚性需求，预计2019-2022年CAGR达26.9%。
• 重点受益标的：IDC相关企业（光环新网、数据港、奥飞数据、宝信软件）、电源及温控企业（中恒电气、英维克）等。

焦点四：聚焦智能驾驶智慧交通，车联网迎发展机遇

• 车联网发展：以V2X为核心，5G技术的成熟将加速车联网应用，预计2020年市场规模达975亿元，同比增速69.86%。
• 产业链：涉及汽车生产商、通信运营商、通信芯片和模组生产商等，建议关注射频（飞荣达、信维通信）、光通信（华工科技、光迅科技）、设备（立讯精密、工业富联）、电子元器件（泰晶科技、顺络电子）、PCB（沪电股份、深南电路）及云服务（星网锐捷、会畅通讯）相关企业。

焦点五：宽带和专线“提速降费”

• 提速降费成效显著：固定宽带用户平均下载速率从4.2M提升至35.46M，移动流量资费从131.3元/GB降至5.6元/GB，降幅达95.7%。
• 政策重点：2020年政府工作报告要求宽带和专线平均资费降低15%，重点降低企业用户成本，对个人用户影响较小。

关键信息

• 新基建七大领域：5G基建、人工智能、大数据中心、工业互联网、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩。
• 5G投资规模：2020年5G基站建设量预计在70-80万站之间，较2019年增长438.46%-515.38%。
• 投资建议：重点关注5G产业链、工业互联网、云计算、IDC及车联网相关企业，如中兴通讯、奥飞数据、拓邦股份、广和通、星网锐捷、光迅科技、中际旭创、剑桥科技、光环新网、数据港、英维克、飞荣达、信维通信、华工科技、光迅科技、紫光股份、立讯精密、泰晶科技、麦捷科技、顺络电子、沪电股份、深南电路、生益科技等。

风险提示

• 政治风险
• 运营商资本开支不及预期
• 技术发展不及预期
• 产业链发展或偏慢
• 宏观经济风险

研究员承诺

研究员恪守独立、诚信、勤勉、谨慎、客观、公平的原则，独立出具本报告，未因报告内容获取任何报酬。

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