深度报告-20230702-东吴证券-英杰电气-300820.SZ-引领泛半导体电源国产替代_充电桩打造新增长极_29页

英杰电气作为国内工业电源龙头企业，主要业务包括光伏电源、半导体电源和充电桩，深耕泛半导体领域。公司2022年实现营收128亿元，同比增长94%，净利润34亿元，同比增长115%，业绩表现强劲。光伏电源占营收48%，为硅料和硅片环节提供设备，市场份额稳定在70%以上；半导体电源国产化率不足5%，2025年中国大陆市场空间预计107亿元，增长潜力大；充电桩业务2022年收入同比增长126%，全球份额仅0.3%，受益新能源汽车渗透率提升，预计2025年全球充电桩市场规模超千亿。公司通过定增加码充电桩产能，预计2023-2025年净利润分别为48亿元、63亿元、86亿元，当前市值PE为37倍，东吴证券给予增持评级。主要风险包括市场竞争加剧和原材料价格波动，需关注新品研发和下游需求变化。