20210321-华泰证券-电力设备与新能源行业周报（第十一周）_19页_1mb

行业周报（第十一周）总结

核心内容概览

2021年3月第十一周，华泰研究对电力设备与新能源行业进行了深度分析，指出传统车企加快电动化进程，风电行业有望延续高景气。重点推荐公司包括科达利、麦格米特、当升科技、天顺风能、恩捷股份和中环股份，其中新能源车、光伏和风电板块均被列为增持建议。

主要观点

新能源车

• 传统车企电动化目标积极：大众和宝马分别设定2021年新能源车销量增长目标为100%和50%，显示其电动智能化转型的决心。
• 行业高景气持续：行业政策无利空，销量和排产持续验证行业高景气，建议投资者抓住调整机会加配。
• 推荐主线：1）锂电产业链上有竞争力的电池和材料龙头，如当升科技、恩捷股份、科达利；2）供需错配带来涨价或未来可能涨价的环节，如碳酸锂、钴、六氟磷酸锂、铜箔。

光伏

• 产业链博弈进入深水区：硅料价格突破12万/吨，硅片价格持续上涨，但组件价格在3月下旬迎来价格观测窗口期。
• 行业竞争格局变化：从上游硅料、硅片等标准品竞争转向终端组件的功率竞争，大尺寸是推动产业链降本的利器。
• 重点推荐：中环股份，因其在大尺寸硅片加速普及和混改方面的进展。

风电

• 全年需求无忧：1-2月新增装机同比大幅增长，预计2021年国内新增装机将维持在40GW以上。
• 政策支持：十四五规划推动风电规模提升，海上风电迎来抢装，行业招标量出现向上拐点。
• 重点推荐：天顺风能，其与华能新能源的战略合作及毛利率改善。

电力设备

• 能源转型支撑电网建设：构建以新能源为主体的电力系统，关注调度、信息化和特高压建设。
• 电网投资高增：2021年前两月电网投资同比+64%，全社会用电量同比+22%，带动电网投资及低压电器需求。
• 关注信息化与特高压：信息化提升电网稳定性，特高压线路建设需求有望增加。

关键信息

重点公司及动态

一周涨幅前十公司

• 首航高科（39.23%）
• 英杰电气（25.74%）
• 上能电气（22.20%）
• 思源电气（16.35%）
• 四方股份（15.79%）
• 长高集团（15.68%）
• *ST华仪（15.56%）
• 川仪股份（13.92%）
• 起帆电缆（13.86%）
• 金利华电（13.45%）

一周跌幅前十公司

• 固德威（-18.81%）
• 阳光电源（-16.49%）
• 隆基股份（-13.31%）
• 派能科技（-11.90%）
• 匹配科技（-11.83%）
• 容百科技（-11.75%）
• 中信博（-11.48%）
• 杉杉股份（-11.37%）
• 锦浪科技（-10.18%）
• 东方日升（-9.68%）

风险提示

• 新能源车产销量增长低于预期，产业链盈利增长低于预期；
• 光伏装机增速低于预期，行业竞争激烈程度超过预期；
• 风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期。

行业动态

新能源车

• OPPO与理想汽车合作：实现车机互联，FindX3系列手机作为理想ONE的蓝牙车钥匙。
• 小鹏汽车交付新车5万辆：其中P7累计交付超2万辆。
• 吉利动力电池项目落户赣州：总投资300亿元，年产能42GWh。
• 大众电气化规划：到2030年，自建+合资新建六个电池工厂，总产能240GWh。

光伏

• 新疆出台风光发电项目分配办法：合理确定消纳空间，推进新能源项目。
• 工信部开展第二批智能光伏试点示范：推动光伏产业高质量发展。
• 隆基上调单晶硅片价格：P型158.75、M6单晶硅片报价分别上涨0.1元/片。
• 双良节能扩大硅片产能：计划建设20GW大尺寸单晶硅片项目。

风电

• 风电补贴项目清单公布：2021年第五批纳入1830个项目，核准/备案容量5138.6MW。
• 天顺风能与华能新能源战略合作：合作规模不少于2GW。
• 浙江省“十四五”风电规划：新增装机预计在450万千瓦以上，推进近海海上风电。

图表说明

• 图表1：2021年3月光伏供应链开工率统计
• 图表2：十四五大型清洁能源基地布局示意图
• 图表3：国网在运特高压线路情况
• 图表4：2021年前两月电网投资同比+64%
• 图表5：2021年前两月全社会用电量同比+22%
• 图表6：重点公司一览表
• 图表7：重点公司最新观点
• 图表8：电力设备与新能源相关板块涨跌幅情况
• 图表9：锂电产业链价格
• 图表10：多晶硅价格走势
• 图表11：硅片价格走势
• 图表12：组件价格走势
• 图表13：太阳能电池价格走势
• 图表14：光伏产业链各环节价格变动
• 图表15：行业新闻汇总
• 图表16：公司动态

资料来源

• 华泰研究预测
• PVInfoLink
• Wind
• 第一电动网
• 北极星太阳能光伏网
• 北极星风力发电网
• 新华网