20201220-华泰证券-电力设备与新能源行业周报（第五十一周）_17页_1mb

行业周报（第五十一周）总结

核心内容

本周电力设备与新能源行业整体表现积极，板块内公司涨跌分化，新能源车、光伏、风电及电力设备子行业均出现不同程度的上涨或上涨预期。行业评级维持“增持”，市场对新能源车、光伏、风电和电力设备板块的前景持乐观态度。

主要观点

• 新能源车：LG化学拟量产高镍电池（NCMA），全球高镍电池渗透率或将提升，正极材料和电解液添加剂受益。板块基本面强劲，继续看好趋势性机会，推荐宁德时代、特斯拉供应链相关公司及具备技术优势的二线公司。
• 光伏：中央经济工作会议强调碳达峰与碳中和目标，新能源行业迎来黄金发展期。硅料价格触底回升，组件价格维持坚挺。产业链瓶颈逐步缓解，重点推荐隆基股份、中环股份等大尺寸组件龙头。
• 风电：抢装进入高潮，2021年产业链景气度有望延续。行业向大功率机型发展，龙头厂商竞争优势凸显，推荐金风科技、天顺风能等。
• 电力设备：11月用电量大幅增长，电网投资波动明显。能源结构转型支撑电网建设需求，推荐国电南瑞等信息化龙头。

一周涨跌幅前十公司

一周跌幅前十公司

重点公司及动态

欣旺达

• 消费电子pack龙头，消费电子业务稳定，动力电池有望改善。
• 20Q3净利润环比大幅改善，上调至“买入”评级。
• 预计20-22年EPS分别为0.48/0.86/1.16元，目标价37.84元。

科达利

• 锂电池结构件龙头，深度绑定宁德时代，新增特斯拉、Northvolt客户。
• 20Q3业绩有望改善，上调至“买入”评级。
• 预计20-22年EPS分别为0.95/1.87/2.73元，目标价86.02元。

麦格米特

• 平台型电气企业，工业电源与自动化逆势增长。
• 收入结构优化，毛利率提升明显。
• 预计20-22年EPS分别为0.79/1.07/1.29元，目标价41.08元，维持“增持”评级。

行业动态

新能源车

• 发改委：预计2020年新能源汽车产销将超过上年。
• 中汽协：预计2021年新能源车销量为180万辆，3年后补贴或完全退出。
• 日本：计划将电动汽车购置补贴提高一倍至80万日元，提前禁售燃油车。
• 现代汽车：更新“2025战略”，计划推出12款以上电动车型。
• 蔚来：与国网电动签署深度合作框架协议，推进清洁能源消纳。

光伏

• 中央定调：做好碳达峰、碳中和工作，新能源迎来黄金发展期。
• 山西省：发布光伏制造业发展三年行动计划，打造全产业链生态。
• 工信部：光伏压延玻璃不受产能置换限制，缓解市场供需矛盾。
• 重庆市：发布可再生能源电力消纳保障实施方案。
• 德国：出台新可再生能源法，免除部分EEG税。

风电

• 埃尼集团：收购全球最大海上风电场部分股权。
• GE：与海南省签署战略合作备忘录，推动清洁能源合作。
• 内蒙古：风电清洁供暖项目开启竞争优选。
• 海上风电：价格降至5000元/kW，平价时代来临。

风险提示

• 新能源车产销量增长低于预期。
• 产业链盈利增长低于预期。
• 光伏装机增速低于预期，行业竞争激烈。
• 风电装机不达预期，弃风限电改善不达预期。

图表信息

• 行业走势：锂电池指数涨幅最大，泛在电力物联网指数跌幅最大。
• 产业链价格：硅料价格触底回升，组件价格维持坚挺。
• 光伏产业链价格变动：多晶硅、次级多晶硅价格上升。
• 行业新闻：涵盖新能源车、光伏、风电等领域的最新动态。

重点推荐公司

行业数据更新

• 光伏产业链价格变动：多晶硅、次级多晶硅价格上升。
• 锂电产业链价格：三元前驱体、电解液等价格有所波动。

总结

本周新能源车、光伏、风电及电力设备行业整体表现积极，政策支持与市场需求共同推动行业景气度提升。重点公司如欣旺达、科达利、麦格米特等受到市场关注，业绩预期改善，估值修复机会显现。未来行业将继续受益于碳达峰与碳中和政策，技术进步与成本下降将成为主要驱动力。