20180304-浙商证券-家电行业2018年1月数据报告_2018空调销量超预期开场_20页_2mb

家用电器行业2018年1月总结

核心内容

本报告总结了2018年1月家用电器行业的市场表现、销售情况、原材料价格走势、国内外需求指标以及行业新闻和公司公告。整体来看，家电行业在2018年1月表现优于沪深300指数，但部分细分板块如白色家电出现下跌。

主要观点

• 家电板块整体表现较好，但部分细分板块如白色家电表现不佳。
• 空调销量超预期，内销增长显著，出口增长较为平稳。
• 冰箱和洗衣机销量略有波动，但内销增长明显。
• 电视机销量微增，出口略有下降。
• 原材料价格整体上涨，尤其是铜、铝、聚丙烯，对部分企业利润造成压力。
• 国内外消费者信心指数保持上升趋势，美国私人住宅建设活动积极。
• 行业新闻和公司公告反映了企业战略调整、市场拓展和业绩变化等动态。

关键信息

1. 本周家电行情回顾

• 沪深300指数下跌 $1.34%$，家电指数下跌 $1.40%$。
• 家电细分板块表现：
  • 其他家电上涨 $5.10%$
  • 黑色家电上涨 $3.19%$
  • 照明设备上涨 $3.01%$
  • 小家电上涨 $0.76%$
  • 白色家电下跌 $2.28%$
• 板块个股表现：
  • 涨幅前五名：雪莱特 $+39.46%$，奥马电器 $+19.57%$，奋达科技 $+16.06%$，乐金健康 $+14.13%$，银河电子 $+11.61%$
  • 跌幅前五名：老板股份 $-20.44%$，华帝股份 $-4.48%$，小天鹅A $-4.05%$，飞科电器 $-3.64%$，海信电器 $-3.20%$

2. 行业销售情况

• 空调：
  • 产量：1243万台，同比增长 $25.0%$
  • 总销量：1315万台，同比增长 $32.6%$
  • 内销：697万台，同比增长 $52.9%$
  • 出口：618万台，同比增长 $15.4%$
• 冰箱：
  • 产量：609万台，同比增长 $6.1%$
  • 总销量：538万台，同比下降 $1.0%$
  • 内销：330万台，同比下降 $2.0%$
  • 出口：208万台，同比增长 $0.6%$
• 洗衣机：
  • 产量：595万台，同比增长 $5.0%$
  • 总销量：587万台，同比增长 $5.9%$
  • 内销：443万台，同比增长 $14.7%$
  • 出口：145万台，同比下降 $14.1%$
• 电视机：
  • 产量：1031万台，同比下降 $1.5%$
  • 总销量：1123万台，同比增长 $0.6%$
  • 内销：583万台，同比增长 $1.6%$
  • 出口：540万台，同比下降 $0.4%$

3. 上游原材料价格走势

• 铜价：54910元/吨，环比上涨746元，同比增长 $16.9%$
• 铝价：15075元/吨，环比上涨349元，同比增长 $11.2%$
• 不锈钢板：17069元/吨，环比下降129元，同比增长 $1.8%$
• 聚丙烯：9600元/吨，环比上涨250元，同比增长 $7.9%$
• ABS树脂：16500元/吨，环比下降400元，同比持平
• 电视面板：
  • 32寸：63美元，环比下降1美元，同比下降 $14.9%$
  • 40寸：92美元，环比下降4美元，同比下降 $34.8%$
  • 43寸：101美元，环比下降5美元，同比下降 $32.7%$
  • 49寸：135美元，环比下降5美元，同比下降 $25.4%$
  • 55寸：171美元，环比下降1美元，同比下降 $18.6%$

4. 国内外需求相关指标

• 消费者信心指数：122.3，保持上升趋势
• OECD消费者信心指数：101.31
• OECD商业信心指数：101.66
• 美国私人住宅在建：同比增长 $4.5%$
• 美国私人住宅完工：同比增长 $6.8%$

5. 本周行业新闻

• 电视面板降价：整机厂商对降价有所反应，IHS预测3月份电视面板价格仍会下调，可能对整机厂商利润带来积极影响。
• 激光电视产品标准发布：由海信牵头发布的《激光电视机技术规范》正式发布，明确了激光电视的定义和性能要求。

6. 本周公司公告

• 德奥通航：2017年度业绩由盈转亏，因通航业务投资期长、财务费用增加及投资收益减少。
• 苏泊尔：2017年度业绩增长，营业收入和净利润均同比上升。
• 日出东方：部分董事和高管尚未实施减持计划。
• 奋达科技：增持公司股票，持股比例达11.11%。
• 乐金健康：股票停牌，2018年第一季度预计净利润增长71%-100%。
• TCL集团：发布限制性股票激励计划及全球合伙人计划，预计购买股票数量约7,691.3万股。
• 海信电器：完成对Toshiba Visual Solutions Corporation的股权收购，持股比例达95%。
• 亿利达：发布外汇套期保值业务公告，总额不超过等值人民币15,000万元。
• 顺威股份：计划对泰国顺威进行第二期增资，金额为447.300万美元。
• 浙江美大：发布回购注销限制性股票公告，以及未来三年股东分红回报规划。

7. 风险提示

• 原材料价格大幅波动风险
• 房地产市场不景气
• 行业竞争加剧
• 汇率大幅波动风险

投资评级说明

• 买入：行业指数相对于沪深300指数表现 $+20%$ 以上
• 增持：行业指数相对于沪深300指数表现 $+10% \sim +20%$
• 中性：行业指数相对于沪深300指数表现 $-10% \sim +10%$ 之间波动
• 减持：行业指数相对于沪深300指数表现 $-10%$ 以下

法律声明及风险提示

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