20170604-浙商证券-家电行业4月数据报告_空洗景气度维持高位_电视产销持续下滑_16页_2mb

报告摘要

家用电器行业总结（2017年6月4日）

核心内容概述

2017年4月，家用电器行业整体表现分化，白电维持较高景气度，而黑电与小家电、照明设备则面临下滑压力。行业整体估值处于较低水平，但部分细分领域仍保持增长，尤其是空调行业。

主要观点

板块表现：本周沪深300指数上涨0.17%，而家电指数下跌0.13%，家电板块在中信28个一级行业中位列第5位，PE(TTM)为20.3倍，排名第23位，处于较低水平。
细分板块走势：白色家电微涨0.07%，黑色家电下跌0.50%，小家电下跌0.65%，照明设备下跌1.24%。
个股表现：涨幅前五为惠而浦（+3.43%）、佛山照明（+3.34%）、老板电器（+2.78%）、莱克电气（+2.57%）、青岛海尔（+2.44%）；跌幅前五为奇精机械（-12.52%）、和晶科技（-10.02%）、华意压缩（-9.85%）、聚隆科技（-7.65%）、飞乐音响（-5.96%）。
行业销售情况：
- 空调：4月产量1440万台（+23.2%），销量1463万台（+32.3%），内销785万台（+69.8%），出口678万台（+5.4%）；1-4月累计产量4884万台（+31.3%），销量4974万台（+33.0%）。
- 冰箱：4月产量700万台（-3.7%），销量710万台（-2.3%），内销447万台（-8.5%），出口263万台（+10.3%）；1-4月累计产量2546万台（+0.3%），销量2476万台（+0.2%）。
- 洗衣机：4月产量530万台（+5.1%），销量521万台（+3.8%），内销372万台（+6.0%），出口149万台（-1.3%）；1-4月累计产量2061万台（+7.3%），销量2090万台（+8.0%）。
- 电视：4月产量1027万台（-10.4%），销量1008万台（-10.2%），内销436万台（-7.5%），出口572万台（-12.2%）；1-4月累计产量3678万台（-6.7%），销量3635万台（-6.5%）。
价格趋势：空调国内均价3820元（环比-16元，同比+7.0%）；冰箱均价3311元（环比+41元，同比+15.8%）；洗衣机均价2391元（环比+145元，同比+18.0%）；3月液晶电视均价3516元（环比+244元，同比+16.9%）。
原材料价格：铜价47114元/吨（环比-903元，同比+24.2%）；铝价14259元/吨（环比+214元，同比+15.6%）；不锈钢板16282元/吨（环比-545元，同比+18.4%）；聚丙烯8130元/吨（环比-360元，同比+14.0%）；ABS树脂15000元/吨（环比-600元，同比+40.2%）；32寸opencell面板74元（同比+34.5%）。
需求指标：4月住宅现房销售面积2359万平米（同比+0.4%），期房销售面积8681万平米（同比+6.3%）；消费者信心指数113；OECD消费者信心指数100.7，商业信心指数100.6，整体呈上升趋势；美国私人住宅在建增长7.9%，完工增长14.1%。
行业动态：4月滚筒洗衣机销量增长显著，海尔、美的、LG、三星等品牌表现突出；冰箱行业面临洗牌，中小品牌压力增大；冷柜内外销均不理想，出口下滑明显。
公司公告：多家公司发布重大资产重组、股份质押、增持等公告，包括珈伟股份、*ST圣莱、康盛股份、华意压缩、奥马电器、雪莱特、顺威股份、厦华电子等。
风险提示：原材料价格波动、房地产市场不景气、行业竞争加剧、汇率波动等。

关键信息汇总

4月主要家电产品销售数据

产品	产量（万台）	同比变化	销量（万台）	同比变化	内销（万台）	同比变化	出口（万台）	同比变化
空调	1440	+23.2%	1463	+32.3%	785	+69.8%	678	+5.4%
中央空调	-	-	-	-	72.4亿	+16.6%	9.1亿	+7.8%
冰箱	700	-3.7%	710	-2.3%	447	-8.5%	263	+10.3%
洗衣机	530	+5.1%	521	+3.8%	372	+6.0%	149	-1.3%
电视	1027	-10.4%	1008	-10.2%	436	-7.5%	572	-12.2%