20170514-浙商证券-家电行业3月数据报告_白电均价持续提升_空调_洗衣机景气度较高_15页_2mb

家用电器行业分析报告总结（2017年5月14日）

核心内容概览

本报告分析了2017年3月家用电器行业的市场表现、销售情况、原材料价格走势以及国内外需求相关指标，为投资者提供了行业整体和细分板块的动态信息。

主要观点

• 行业整体表现：2017年5月14日当周，家电板块表现不佳，跌幅为0.74%，低于沪深300指数的0.08%涨幅。家电行业PE(TTM)为20.3倍，排名中信28个一级行业第23位，处于较低水平。
• 细分板块表现：白色家电下跌0.09%，小家电下跌1.18%，黑色家电下跌3.08%，照明设备下跌3.44%。
• 个股表现：涨幅前五为光莆股份（+16.5%）、苏泊尔（+8.1%）、英飞特（+3.8%）、天际股份（+3.7%）、美的集团（+1.8%）；跌幅前五为金莱特（-13.9%）、海立股份（-10.9%）、珈伟股份（-10.6%）、华意压缩（-10.3%）、美菱电器（-9.0%）。
• 行业基本面：白电均价持续上涨，空调、洗衣机景气度较高，而黑电和电视行业整体表现较弱。

关键信息

一、3月销售数据

二、均价走势

• 空调整体价格3845元，环比上升18元，同比上升6.0%；
• 冰箱整体价格3806元，环比上升475元，同比上升10.2%；
• 洗衣机整体价格2613元，环比上升261元，同比上升9.7%；
• 2017年2月液晶电视整体价格3585元，环比下降42元，同比上升16.5%。

三、原材料价格走势

• 2017年4月铜价47,114元/吨，环比下降903元，同比上涨24.2%；
• 铝价14,259元/吨，环比上升214元，同比上涨15.6%；
• 不锈钢板价16,282元/吨，环比下降545元，同比上涨18.4%；
• 2017年3月聚丙烯价8,490元/吨，环比下降490元，同比上涨17.8%；
• ABS树脂价15,600元/吨，环比下降2,120元，同比上涨46.3%；
• 32寸opencell面板价格74元，环比无变化，同比上涨39.6%。

四、国内外需求指标

• 2017年3月国内商品房销售面积：现房2,991万平米（+11.8%），期房10,055万平米（+10.8%）；
• 消费者信心指数为111；
• 2017年4月OECD消费者信心指数为100.8，商业信心指数为100.9，维持上升趋势；
• 2017年3月美国私人住宅在建同比增长9.7%，完工同比增长17.9%。

行业评级

• 家用电器行业评级：看好
• 投资评级标准：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上为“看好”。

风险提示

• 原材料价格大幅波动；
• 房地产市场不景气；
• 行业竞争加剧；
• 汇率大幅波动。

本周行业新闻

• 京东首次全面盈利：2017年第一季度京东净利超去年全年，电子与家电产品交易总额达926亿元，占交易总额半壁江山；
• 多联机行业增长显著：2017年3月多联机销售额同比增长31.09%，主要因市场基数较低和企业提前发力；
• 彩电行业业绩分化：国内彩电市场延续下滑，A股彩电企业业绩出现明显分化，TCL集团和深康佳A表现较好，四川长虹和海信电器表现较差。

本周公司公告

结论

2017年3月，家用电器行业整体表现承压，但白电均价持续上涨，空调和洗衣机行业表现较好。原材料价格总体呈上涨趋势，但部分金属价格有所回落。国内外需求指标显示房地产市场相对稳定，消费者信心良好。行业评级为“看好”，但需警惕原材料价格波动、房地产市场不景气及行业竞争加剧等风险。