20260310-中国银河-【银河海外算力】行业周报丨高通组建6G联盟,商用节点提前落地_6页_1mb

【银河海外算力】行业周报总结

核心内容

本周美股通信板块指数小幅下跌，但通信行业整体表现优于市场平均水平。标普500指数跌幅为2.02%，纳斯达克指数跌幅为1.24%，费城半导体指数跌幅为7.21%。标普500通讯服务板块跌幅为2.07%，而多元电信服务板块则小幅上涨0.55%。

主要观点

• 市场表现：通信行业在整体市场下跌背景下仍保持相对强势，其中多元电信服务板块表现较好。
• 投资动态：英伟达向Lumentum和Coherent分别投资20亿美元，总计40亿美元，以加强先进光学技术和产能建设，布局AI基础设施的关键技术——光互连和CPO。
• 6G发展：高通在MWC上公布6G发展时间表，与多家企业组建6G战略联盟，计划2028年推出预商用设备与网络，2029年启动全球可互操作的6G商用系统规模化部署，较行业普遍预期提前一年。
• 行业前景：看好通信运营商、卫星通信和光模块等板块。6G将基于连接性、广域感知和高性能计算三大支柱，推动智能无线电、虚拟化和云RAN、AI网络自主性、边缘和集中式数据中心等新技术发展。

关键信息

一、周市场行情

• 标普500通讯服务板块：跌幅2.07%。
• 多元电信服务板块：小幅上涨0.55%。
• 美股龙头相关标的：
  • 设备制造：多数下跌，如Cisco Systems（-1.03%）、Ciena（-15.64%）等。
  • 运营商：表现分化，如Verizon（+2.25%）、Charter Communications（+3.07%）等。
  • 光模块/光通信：多数下跌，如Lumentum（-4.65%）、Coherent（-20.33%）等。
  • 光纤/网络基础设施：Lumen Technologies（+3.42%）、Uniti Group（+23.08%）等表现较好。
  • 卫星通信：Iridium Communications（+12.99%）涨幅显著。
  • 行业应用：Apple（+5.20%）涨幅居前。

二、周主要事件

• 英伟达投资Lumentum和Coherent：投资40亿美元，用于先进光学技术和产能建设，确保未来AI数据中心关键组件供应。
• 高通组建6G战略联盟：计划于2029年启动全球6G商用系统部署，提前行业预期一年，推动6G标准化和系统验证。

三、投资建议

• 看好板块：通信运营商、卫星通信、光模块。
• 6G技术：6G将具备广域感知、高性能计算和AI网络自主性，推动新型智能设备和AI服务发展。
• 光模块市场：1.6T光模块进入主上升期，增速明显强于800G；未来三年，云服务商仍将优先采用800G和1.6T可插拔光模块。

四、风险提示

1. AIGC应用推广不及预期的风险。
2. 政策和技术摩擦的不确定性风险。
3. 5G规模化商用推进不及预期的风险。

图表与数据

• 图1：一周美国通信板块跌幅为2.07%。
• 图2：一周美国通信细分子板块涨跌幅情况。
• 图3：年初至今美国通信子板块涨跌幅情况。
• 表1：一周美股龙头相关标的表现情况，涵盖设备制造、运营商、光模块/光通信、光纤/网络基础设施、卫星通信、行业应用、北美四大CSP厂商等板块。

报告来源

• 分析师：赵良毕（中国银河证券通信行业首席分析师）
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评级体系

• 行业评级：
  • 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5%~10%之间。
  • 回避：相对基准指数跌幅5%以上。
• 公司评级：
  • 推荐：相对基准指数涨幅20%以上。
  • 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%~20%之间。
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5%~5%之间。
  • 回避：相对基准指数跌幅5%以上。

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