20260630-中国银河-_银河海外算力_行业周报丨康宁发布Glass_Bridge_CPO进程再提速_10页_1mb

银河海外算力行业周报总结

核心内容概述

本周海外主要指数整体回调，科技板块表现弱于市场。S&P500 涨跌幅为 -1.95%，纳指为 -4.60%，道指为 -1.85%。科技成长股为主的 Nasdaq-100 指数下跌 4.24%，费城半导体指数下跌 7.94%。尽管如此，年初至今费城半导体指数仍保持较高涨幅，显示中长期热度未减。

主要观点

技术进展

• 康宁推出Glass Bridge光互连组件，标志着光进铜退进程的重要节点。该组件利用玻璃内部离子交换波导技术，实现光子芯片与光纤间的模场过渡，支持30μm级高密度通道，降低耦合损耗至<2dB，并实现TMT插芯可拆卸被动对准，使CPO从实验室走向机房运维。
• NVIDIA推出Vera Rubin平台，在科学超算领域提供高算力支持，单个机架可提供约7 exaflops AI算力和5 petaflops FP64算力，适用于气候建模、计算流体力学等复杂任务。
• Supermicro推出NVIDIA Vera Rubin NVL4端到端DCBBS蓝图，支持高密度AI和HPC集群部署，适用于科研机构、云服务商等场景。

产业趋势

• AI Factory瓶颈从单卡算力外溢至光互连带宽、功耗与密度，推动可插拔光模块→LPO→CPO的技术代际切换。
• 玻璃基光互连成为趋势，康宁将显示玻璃/玻纤技术平移至AI基建，玻璃基板材料在高端封装环节形成差异化卡位。
• 康宁与格芯合作，在美/波扩产，并与Meta、NVIDIA、亚马逊签订数十亿美元长协，表明头部企业已锁定玻璃基光互连产能。

关键信息

行情回顾

• 主要指数：标普500、纳指、道指均周线下跌，跌幅分别为-1.95%、-4.60%、-1.85%。
• 科技板块：Nasdaq-100 和费城半导体指数周线下跌，跌幅分别为-4.24% 和-7.94%。
• 子行业表现：光通信、云服务、卫星通信等板块跌幅较大，而光通信/光纤光缆、设备厂商及行业应用板块涨幅靠前。
• 行业龙头：Fujikura（藤仓）、Corning Inc.、Ciena、IBM、Datadog 等公司表现较好，涨幅分别为18.79%、13.41%、11.98%、9.04%、7.52%。
• 回调标的：Poet Technologies、Rocket Lab USA、Oracle、SES AI、Coreweave 等公司跌幅较大，分别为22.30%、21.17%、19.40%、18.96%、18.12%。

行业事件

• Dell Technologies扩展AI基础设施方案，推出AI服务器与机架级方案，支持NVIDIA下一代平台。
• HPE发布超算软件与系统更新，简化主权AI与科研计算部署。
• IBM推出全球首个亚1纳米芯片技术，提升AI与HPC性能与能效。
• AST SpaceMobile计划于2026年8月上半月发射BlueBird 11、12、13三颗卫星，扩展其低轨空间蜂窝宽带网络。
• Spire Global交付10颗卫星，准备参与SpaceX拼车发射，支持其空间数据服务。

行业数据

• 大模型Token调用量：本周达到46.8万亿，环比上升11.16%，较此前一周显著回升。
• 模型市场份额：Google占比最高（32.50%），OpenAI（17.20%）、DeepSeek（9.80%）、Qwen（6.50%）、Meta-Llama（6.20%）等占据主要份额。
• 热门GPU价格：NVIDIA A100起步价为每小时$0.13，显示AI算力需求持续推动市场活跃。

技术趋势

投资建议

• 关注光模块/光通信相关标的：如Lumentum、Coherent、Fabrinet、Corning Inc.、Applied Optoelectronics等。
• 设备制造相关标的：如Ciena、Cisco Systems、Micron Technology等。
• 运营商相关标的：如AT&T、Verizon、T-Mobile US等。
• 行业相关标的：如Oracle、Nvidia等。

风险提示

1. AIGC应用推广不及预期的风险
2. 下游CSP厂商Capex不及预期的风险
3. 政策和技术摩擦的不确定性风险
4. 5G规模化商用推进不及预期的风险

图表目录

• 图1：各主要指数一周涨跌幅对比
• 图2：各主要指数年初至今涨跌幅对比
• 图3：各主要指数一周成交额对比
• 图4：各主要指数年初至今成交额对比（亿美元）
• 图5：Nasdaq-100中周涨幅前十名标的汇总（%）
• 图6：Nasdaq-100中周跌幅前十名标的汇总（%）
• 图7：一周细分子板块涨跌幅情况（%）
• 图8：年初至今子板块涨跌幅（%）
• 图9：近十周每周总Token调用量变化（T）
• 图10：本周各模型Token市场份额（%）
• 图11：最新热门GPU起步价情况

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研究团队介绍

• 赵良毕：中国银河证券通信行业首席分析师，通信&中小盘团队负责人，科技组组长
• 冯雨淇：中国银河证券海外算力分析师助理，波士顿学院应用经济学硕士，波士顿大学经济学学士

CGS评级体系及法律申明

• 评级标准：基于行业或公司股价相对基准指数的表现，分为推荐、中性、回避三类
• 公司评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类，依据相对基准指数涨幅或跌幅判断

（全文共计约998字）