> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银河海外算力行业周报总结 ## 核心内容 本周海外主要指数持续上涨，科技板块表现优于市场。S&P500 涨跌幅为 +0.93%，纳指涨跌幅为 +2.43%，道指涨跌幅为 +0.92%。科技成长股为主的 Nasdaq-100 指数涨跌幅为 +2.60%，费城半导体指数涨跌幅为 +7.26%，均录得周线上扬，其中费城半导体指数涨幅领先。 子行业方面，光通信/光纤光缆、数据中心与云计算、半导体及高速互联、AI 算力基础设施等板块涨幅靠前，而通信服务、卫星通信、应用软件等板块表现相对较弱。科技板块整体表现强劲，主要受益于AI算力需求的持续释放。 ## 主要观点 - **NVIDIA发布XR AI公测版**：NVIDIA XR AI进入公开测试阶段，为开发者提供构建多模态AI智能体的开发框架，支持AR/XR设备的数据接入与企业系统集成，提升低延迟场景下的感知、推理和执行能力。该平台将通过XR-Media-Hub和MCP接口实现数据与渲染能力的标准化，降低穿戴式智能体的集成成本。 - **Coherent与AChip签署5000万美元LOI**：Coherent将扩建其面向AI基础设施的制造设施，提升光学与半导体组件产能，以满足全球AI数据中心增长需求。该合作将进一步推动光进铜退、高速光器件、半导体制造等环节的价值扩散。 - **AI Factory生态加速构建**：HPE与NVIDIA合作扩展AI Factory方案，Equinix与Cisco、NVIDIA合作部署安全AI Factory，推动企业级AI基础设施建设。这些合作有助于提升AI在生产环境中的部署能力与安全性。 - **光通信技术持续升级**：AI数据中心带动800G向1.6T/3.2T升级，CPO、硅光、EML等技术路线并行推进。Ciena认为未来AI网络将采用多种光架构，客户将根据需求选择不同方案。 - **卫星通信进展显著**：AST SpaceMobile成功发射BlueBird 8、9、10卫星，推动低轨直连手机技术的规模化部署。Northrop Grumman获得3.98亿美元合同，推进美军抗干扰卫星通信原型。 ## 关键信息 ### 一周行情回顾 - **主要指数表现**：S&P500 +0.93%，纳指 +2.43%，道指 +0.92%，Nasdaq-100 +2.60%，费城半导体指数 +7.26%。 - **成交额情况**：主要指数成交额维持高位，纳指外其他指数有所回落。 - **子行业涨跌幅**： - 涨幅前三：液冷（+5.75%）、算力服务（AIDC）（+5.12%）、交换机厂商（+4.64%）。 - 跌幅前三：运营商（-6.44%）、卫星通信（-2.62%）、设备厂商（-2.36%）。 ### 周主要事件 - **NVIDIA与HPE合作**：扩展AI Factory方案，引入NVIDIA Agent Toolkit和NVIDIA Confidential Computing等技术。 - **Equinix与Cisco、NVIDIA合作**：部署安全AI Factory，支持混合工作负载场景。 - **Ciena技术路线多元化**：认为AI网络将采用多种光架构，客户根据需求选择技术方案。 - **AST SpaceMobile卫星部署**：BlueBird 8、9、10卫星成功发射，推进低轨直连手机网络。 - **Northrop Grumman获美军合同**：推进抗干扰卫星通信原型，提升战术部队通信安全。 - **Salesforce收购Fin**：强化客服AI智能体能力，计划2027年第四季度完成交易。 - **Google称英国AI应用进入规模化部署**：企业与政府机构开始大规模使用AI提升效率。 - **NVIDIA XR AI公测**：支持AR/XR设备构建多模态AI智能体，兼容多种AI模型与工具。 ### 行业数据跟踪 - **大模型Token调用量**：当周调用量为42.1万亿tokens，环比下降5.61%。 - **热门模型调用量排名**： - DeepSeek V4 Flash（4.89T，+8%） - MiniMax M3（3.96T，-4%） - MiMo-V2.5（3.84T，+12%） - Hy3 preview（3.53T，-17%） - Claude Opus 4.7（2.71T，+23%） - DeepSeek V4 Pro（2.55T，+28%） - **GPU价格走势**：NVIDIA A100起步价为每小时$0.13（竞价实例）。 ## 投资建议 - **NVIDIA XR AI**：作为开发者工具，有望推动穿戴式AI智能体发展，降低集成成本，提升行业应用潜力。 - **Coherent扩产计划**：加强AI基础设施供应链地位，尤其在高速光通信与高密度算力连接领域。 - **关注AI Factory生态**：包括液冷、算力服务、光互连等环节，将成为AI算力增长的重要支撑。 - **光通信技术路线**：800G向1.6T/3.2T升级，CPO、硅光等技术路线加速发展。 - **卫星通信商业化**：AST SpaceMobile的进展标志着D2D直连手机技术从验证走向部署，后续需关注卫星数量、覆盖区域及政策支持。 ## 风险提示 1. AIGC应用推广不及预期的风险。 2. 下游CSP厂商Capex不及预期的风险。 3. 政策和技术摩擦的不确定性风险。 4. 5G规模化商用推进不及预期的风险。