20260308-中国银河-海外算力行业行业周报_高通组建6G联盟_商用节点提前落地_8页_2mb

报告摘要

本文档主要围绕2026年3月美股通信板块的市场表现、主要行业事件及投资建议展开分析，重点包括高通组建6G战略联盟、英伟达对Lumentum和Coherent的投资、北美主要云服务提供商的资本开支情况，以及相关行业板块的投资机会与风险提示。

美股通信板块表现：2026年3月2日至8日，标普500通讯服务指数小幅下跌，但整体表现优于市场平均水平。其中，多元电信服务板块小幅上涨，而光模块、设备制造等子板块普遍下跌。
6G发展加速：高通在MWC 2026上宣布与多家企业组建6G战略联盟，计划于2028年推出预商用设备与网络，2029年启动全球可互操作的6G商用系统部署，较行业普遍预期提前一年。
光互连与CPO技术布局：英伟达投资40亿美元用于支持Lumentum和Coherent，以加强先进光学技术的产能和研发，满足AI数据中心对光互连和CPO技术的需求。
北美CSP资本开支强劲：Meta、Microsoft、Amazon和Google等北美主要云服务提供商在2026年的资本开支指引亮眼，尤其是Amazon和Google的Capex预期分别达到2000亿和1750-1850亿美元，推动AI和数据中心基础设施发展。

一周市场表现：
- 标普500指数跌幅为2.02%，纳斯达克指数跌幅为1.24%，费城半导体指数跌幅为7.21%。
- 标普500通讯服务指数跌幅为2.07%，但整体优于市场表现。
细分板块涨跌幅：
- 多元电信服务板块小幅上涨0.55%。
- 光模块、设备制造、光纤/网络基础设施、卫星通信等子板块均出现不同程度下跌。

英伟达投资40亿美元：
- 投资Lumentum和Coherent，用于光互连和CPO技术的研发与产能建设。
- 合作旨在应对AI数据中心对光学组件的高需求，降低供应短缺风险。
高通组建6G战略联盟：
- 与多家企业合作，推动6G发展。
- 6G将基于连接性、广域感知和高性能计算三大支柱，具备智能无线电、云无线接入网、人工智能网络自主性等创新功能。
- 6G发展计划提前，预计2029年实现商用部署。

看好板块：通信运营商、卫星通信、光模块等。
推荐标的：
- 光模块/光通信：Lumentum (LITE)、Coherent (COHR)、Fabrinet (FN)、Corning Inc. (GLW)、Applied Optoelectronics (AAOI)
- 设备制造：Ciena (CIEN)、Cisco Systems (CSCO)
- 运营商：AT&T (T)、Verizon (VZ)、T-Mobile US (TMUS)
- 行业应用：Oracle (ORCL)、Nvidia (NVDA)
北美CSP Capex指引：
- Meta Capex预期上调至1150-1350亿美元。
- Amazon Capex预计为2000亿美元，主要投入AWS数据中心、自研芯片和Project Kuiper卫星网络。
- Google Capex为1750-1850亿美元，用于Gemini模型和云服务。
- Microsoft Capex预计逐季增长。