20250905-东兴证券-邮储银行-601658.SH-2025年半年报点评_非息贡献增长_营收利润增速转正_8页_988kb

邮储银行2025年半年报总结

邮储银行（601658.SH）2025年半年报显示，公司营收和净利润实现正增长，但增速转正幅度较小。报告期内，实现营收1794.5亿元，同比增长1.5%；归母净利润492.3亿元，同比增长0.8%。净利息收入同比下降2.7%，但降幅环比收窄；非息收入增长强劲，同比增幅达25.2%，主要得益于债市回暖、投资收益和手续费收入提升。成本控制效果显著，业务及管理费同比下降7.4%，成本收入比降至54.7%。贷款实现双位数增长，同比增长10.1%，不良贷款率环比上升至0.92%，其中零售贷款风险承压，但拨备覆盖率260.4%保持充足。

报告强调非息收入贡献增强，非息收入同比增25.2%，推动整体业绩改善。资产质量和负债结构得到优化，净息差虽下降至1.7%，但降幅与同业相当。投资建议维持“强烈推荐”，预计未来三年净利润增速逐步回升至3.8%。风险主要包括经济复苏延迟和零售不良率上升，需关注净息差低迷和拨备压力。总体上，邮储银行基于零售特色战略和网点优势，业务多元化发展稳健，但需警惕宏观经济不确定性和资产质量风险。