20160228-东吴证券-环保行业周报_南方泵业增长靓丽_国务院培育中水企业_20页_1mb

南方泵业增长靓丽，国务院培育中水企业总结

核心内容

本文档总结了2016年环保行业的发展动态，包括行业核心观点、重点公司分析、行业要闻、公司公告、盈利预测以及下周大事提醒。核心观点围绕环保行业在政策推动下的发展趋势，特别是中水业务、环评、监测、膜、海绵城市、土壤修复和餐厨垃圾六大细分领域。同时，文档推荐了多只股票，并对怡球资源的海外收购及未来发展进行了详细分析。

主要观点

• 行业变革与增长机遇：环保行业在政策推动下迎来变革，PPP模式、绿色金融、股权激励和并购重组成为行业增长的重要驱动力。"十三五"期间，环保行业将迎来多个细分领域的爆发，如中水业务、环评、监测、膜、海绵城市、土壤修复和餐厨垃圾。
• 水务股与中水业务：国务院政策明确支持中水业务发展，水务公司迎来市场机遇。水务股具有稳定的现金流，建议优选估值较低的公司，如兴蓉环境。
• 重点公司表现：南方泵业业绩增长显著，受益于环评导流、污泥处理和环境医院项目；ST宜纸因中环国投入主，迎来新的发展机会；聚光科技在VOCs和智慧环保领域表现强劲；富春环保通过结构调整和蒸汽提价提升盈利能力。

关键信息

重点公司分析

• 南方泵业：2015年净利润上修，业绩增长45%；被认定为国家认定企业技术中心，强化泵龙头地位；业绩增长主要得益于金山环保并表和环保业务扩张。
• ST宜纸：主业持续下滑，但因中环国投入主，有望迎来新的成长空间；政府补贴为业绩提供支撑，关注等离子发电项目进展。
• 聚光科技：业绩增长显著，子公司东深电子表现超预期；费用管控良好，盈利提升明显；VOCs和智慧环保业务推动业绩增长，定增助力公司发展。
• 富春环保：调整业务结构，收缩低毛利煤炭业务，专注环保；蒸汽提价和固废处理项目带来业绩弹性。

行业要闻

• 国务院政策：明确中水业务地位，推动其市场化和合理定价；支持城市污水治理和黑臭水体治理。
• 环保部政策：完善环评制度，加强全过程监管；通过生态环境监测网络建设方案，推动环境监测体系发展。
• 地方政策：河北省和广西分别发布水污染防治方案，提升水质标准和治理能力。

公司公告

• 订单类：多家公司中标环保项目，如铁汉生态、格林美、华光股份等。
• 资本运作：兴源环境收购中艺生态，博世科对子公司增资，岭南园林非公开发行股票。
• 利润分配：部分公司公布分红方案，如易世达、山大华特等。
• 投资与筹资：现代投资申请高速路建设基金，铁汉生态发行债券，瀚蓝环境投资垃圾焚烧项目等。

盈利预测

• 重点公司盈利预测：南方泵业、聚光科技、富春环保等公司预计在2016年和2017年实现显著增长，其EPS和PE均有所提升。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济继续下行可能影响行业增长。
• 政策推广风险：政策推广不及预期可能影响公司业绩。

附录信息

• 重点公司公告：包含多个公司的订单、资本运作、利润分配和投资信息。
• 盈利预测：列出重点公司的净利润预测和EPS数据。
• 下周大事提醒：包括多家公司的重要会议和信息披露时间。

投资建议

• 推荐股票：南方泵业、ST宜纸、上风高科、兴蓉环境、聚光科技、维尔利。
• 投资策略：关注政策推动下的细分领域，如中水、环评、监测、膜、海绵城市、土壤修复和餐厨垃圾；优选现金流稳定、估值较低的公司。

总结

本文档全面分析了2016年环保行业的发展动态，重点推荐了南方泵业、ST宜纸、上风高科、兴蓉环境、聚光科技和维尔利等股票。行业核心观点强调政策推动下的变革和增长机遇，尤其是中水业务和六大细分领域。重点公司分析显示，南方泵业、ST宜纸、聚光科技和富春环保等公司表现突出，业绩增长显著。行业要闻和公司公告提供了丰富的市场信息，盈利预测则展示了公司未来的增长潜力。投资建议关注政策驱动和细分领域机会，风险提示提醒了宏观经济和政策推广的不确定性。