20180909-安信证券-农林牧渔行业第36周周报_鸡价维持高位_优质个股投资价值显现__16页_1mb

2018年9月9日农林牧渔行业周报总结

核心内容

2018年第36周，农林牧渔行业整体表现优于大盘，周涨幅为1.05%。其中，畜牧养殖涨幅最大，达到3.28%；而林木及加工涨幅最小，为-3.54%。白羽肉鸡价格维持高位，毛鸡价格在9.6元/公斤左右，鸡苗价格在5.1元/羽左右，父母代鸡苗价格为45元/套，终端冻品价格为13500元/吨。行业认为若鸡价能在9月份淡季维持高位甚至上涨，将有助于板块性机会的出现。

主要观点

• 鸡价高位持续：白羽肉鸡价格走势强劲，预计在9月份淡季中维持高位，甚至可能进一步上涨。
• 优质个股表现突出：圣农发展、仙坛股份、益生股份及民和股份等优质个股值得关注。
• 非洲猪瘟影响持续：自8月初沈北首次爆发非洲猪瘟以来，疫情在河南、江苏、浙江等地持续扩散，短期抑制猪肉消费和跨省调运，长期可能出清供给端产能，提前结束猪周期。
• 行业基本面改善：猪价逐渐企稳，行业进入周期性波动的底部区域。禽类价格维持高位，水产价格分化，部分品种如海参、扇贝价格显著上涨。

关键信息

一、白羽肉鸡产能数据

二、重点个股分析

• 海大集团：产品结构持续优化，饲料业务竞争优势明显，猪饲料销量增长迅速，同时布局生猪养殖，动保及水产苗业务持续增长，员工激励计划完善公司治理。
• 生物股份：猪OA双价苗获取生产批文，有望增强市场竞争力；公司回购及高管增持彰显信心；新品储备丰富，产品结构逐步完善。
• 佩蒂股份：海外产品结构持续优化，从畜皮咬胶发展到动植物咬胶；新产能陆续投放，匹配下游订单需求；国内市场布局稳步推进。

三、行业基本面跟踪

1. 猪价走势及价格研判

• 全国生猪价格：14.4元/公斤
• 猪价逐渐企稳，进入周期性波动的底部区域，未来有望回升。

2. 禽类价格走势

• 黄羽肉鸡价格：7.54元/斤
• 白羽肉鸡价格：毛鸡9.65元/公斤，鸡苗5.2元/羽，终端冻品13500元/吨
• 鸭苗价格：5.7元/羽

3. 其他农产品价格动态

• 大豆：进口大豆港口分销价3440元/吨，豆粕全国均价3265元/吨，豆油全国均价5692.63元/吨，压榨利润127元/吨
• 玉米：大连港成交价1790元/吨，吉林淀粉2300元/吨，吉林酒精5200元/吨
• 小麦：郑州收购价2480元/吨，面粉价3.3元/公斤
• 白糖：柳州现货价格5205元/吨，进口利润空间2274.5元/吨
• 棉花：棉花价格16321.08元/吨，棉籽2073元/吨，棉油5140元/吨，棉粕2644.67元/吨
• 水产：草鱼15元/公斤，鲫鱼19元/公斤，鲈鱼26元/公斤，罗非鱼20.5元/公斤，鲢鱼9.7元/公斤，大黄鱼44.68元/公斤，小黄鱼29.21元/公斤，大带鱼40.58元/公斤，小带鱼26.73元/公斤，海参164元/公斤，鲍鱼120元/公斤，扇贝10元/公斤

四、上市公司动态

• 温氏股份：8月销售商品肉猪198万头，收入32亿元
• 正邦科技：8月销售生猪45.16万头，销售收入6.26亿元
• 天邦股份：8月销售商品猪19.06万头，销售收入2.71亿元
• 天康生物：8月销售生猪5.81万头，销售收入0.64亿元
• 牧原股份：8月销售生猪112.6万头，收入14.1亿元
• 佩蒂股份：授予限制性股票236万股，价格21.65元/股
• 西部牧业：8月自产生鲜乳2763吨
• 其他公司：如唐人神、中粮生化、海南橡胶、晨光生物等均有动态更新，涉及增持、回购、子公司设立、土地补偿等。

风险提示

• 猪价上涨不达预期
• 新产品推广不及预期
• 天气灾害风险
• 销量增长不及预期
• 改革推进不达预期

投资评级

• 领先大市-A：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上
• 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%
• 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

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本周行业表现

• 农林牧渔行业指数：+1.05%
• 沪深300：-1.71%
• 上证指数：-0.84%
• 深证成指：-1.69%

公司涨幅排名（前10）

1. 登海种业：+16.67%
2. 华统股份：+12.19%
3. 西部牧业：+10.82%
4. 仙坛股份：+10.09%
5. 华英农业：+10.03%
6. 宏辉果蔬：+5.17%
7. 雪榕生物：+4.96%
8. 獐子岛：+4.90%
9. 温氏股份：+4.76%
10. 圣农发展：+4.69%

行业动态

• 农产业链：阿根廷下调大豆和豆制品出口税，美国大豆出口量预计20-100万吨，小麦价格上涨，陈稻拍卖减量，玉米市场稳中趋强
• 猪产业链：猪价大面积上涨，疫情影响区域差异大，部分省份未发现非洲猪瘟
• 动保：安徽发生非洲猪瘟疫情，当地采取应急响应机制，扑杀、无害化处理等措施

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