20180826-安信证券-农林牧渔_第34周周报_鸡价持续高位_关注非洲猪瘟发展__17页_2mb

2018年第34周农林牧渔行业周报总结

核心内容

本周农林牧渔行业整体表现承压，鸡价维持高位震荡，猪价受非洲猪瘟影响出现波动，同时其他农产品价格也呈现出不同的走势。分析师建议关注鸡价走势及非洲猪瘟对猪价的影响，同时对相关产业链进行动态跟踪。

主要观点

1. 鸡价持续高位

   • 大胸价格从12800元/吨上涨至13200元/吨
   • 父母代鸡苗价格为41元/套，商品代鸡苗价格为4.7元/羽
   • 毛鸡价格略有回落，从9.21元/公斤降至8.93元/公斤
   • 建议关注旺季过后价格走势，若价格持续坚挺，行情或可持续

2. 非洲猪瘟对猪价影响显著

   • 8月初沈北爆发我国第一起非洲猪瘟，河南、江苏、浙江等地相继确诊
   • 当前以扑杀为主，短期内疫情区域及周边猪肉消费受抑制
   • 猪价承压，但若疫情扩散，猪周期有望提前见底

3. 行业基本面跟踪

   • 猪价逐渐企稳，全国生猪价格为13.61元/公斤
   • 禽类价格整体高位运行，白羽肉鸡价格8.93元/公斤，黄羽肉鸡价格8.01元/斤
   • 鸭苗价格为4.4元/羽，终端冻品价格13200元/吨

4. 农产品价格动态

   • 玉米、大豆、豆粕、豆油、棉等价格波动，部分品种价格上涨
   • 猪价受非洲猪瘟影响，出现阶段性波动，市场情绪仍偏谨慎

关键信息

一、行业表现

• 农林牧渔行业指数本周下跌0.90%，低于沪深300、上证指数和深证成指
• 动物疫苗子行业涨幅最大，为-3.10%
• 种子子行业跌幅最大，为-5.37%
• 公司涨幅前10位包括：宏辉果蔬（+14.09%）、*ST龙力（+8.70%）、中粮生化（+7.82%）等

二、行业动态

• 农产业链
  • 多家企业扩大杂粕进口，应对美国大豆减少
  • 新玉米上市，玉米市场供需关系改善，价格有望上涨
  • 临储玉米拍卖量价齐升，短期玉米行情仍维持强势
  • 大豆加工利润显著上升，达1460.00%
  • 大豆价格略有上涨，豆油价格下跌，豆粕价格上升
  • 小麦价格稳中有涨，面粉价格小幅下跌
  • 糖价下跌，进口糖利润空间收窄
  • 棉花价格小幅上涨，棉籽、棉油价格下跌，棉粕价格上升
  • 水产价格波动较大，草鱼、鲫鱼价格下跌，鲈鱼、罗非鱼价格稳定，带鱼、海参、鲍鱼、扇贝价格上涨

三、上市公司动态

• 大北农：H1营收增长8.21%，归母净利大幅下降80.18%
• 华英农业：H1营收增长54.81%，归母净利增长214.72%
• 道道全：H1营收增长12.05%，归母净利增长56.38%
• 晨光生物：H1营收微增0.50%，归母净利增长20.47%
• 普莱柯：H1营收增长54.90%，归母净利增长110.09%
• 中牧股份：H1营收增长18.05%，归母净利增长10.21%
• 生物股份：H1营收增长1.01%，归母净利下降7.26%
• 佩蒂股份：H1营收增长46.59%，归母净利增长80.23%
• 天马科技：H1营收增长40.92%，归母净利增长15.93%
• *ST龙力：H1营收下降18.99%，归母净利亏损扩大
• 绝味食品：上半年营收净利双增长，门店扩张加速
• 其他公司：如天康生物、隆平高科、*ST康达、正虹科技、唐人神等，均发布半年报，部分公司业绩波动较大

风险提示

1. 猪价上涨不达预期
2. 新产品推广不及预期
3. 天气灾害风险
4. 销量增长不及预期
5. 改革推进不达预期

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数

总结

本周农林牧渔行业整体承压，鸡价高位运行，猪价受非洲猪瘟影响波动，其他农产品价格亦呈现分化趋势。分析师建议关注鸡价及非洲猪瘟发展对猪价的影响，同时留意行业基本面变化和上市公司动态。行业评级维持领先大市-A，风险评级为A，整体市场情绪谨慎，但部分企业表现良好，业绩增长明显。