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盐津铺子公司证券研究报告总结

投资评级与核心观点

• 投资评级：维持“买入”
• 核心观点：公司经营稳定性强，品牌力持续提升，渠道增长逻辑清晰，财务指标稳健，建议积极买入。

公司概况

盐津铺子是一家专注于休闲食品领域的知名企业，代码为002847。

关键数据（截至2024-05-24）

• 收盘点位：4.83元
• 总股本：27.4亿股

核心增长逻辑分析

1. 渠道驱动

• 量贩渠道：占总收入约20%，虽比例不高，但增长潜力大，主要依靠门店数量增加和SKU扩展，与头部品牌合作超40个SKU，仍持续新增。
• 电商渠道：增速最快，核心竞争力来自供应链和产品力，同时强化电商组织能力与运营能力，计划在多平台取得增量业绩，协同线下传播。

2. 品类与品牌布局

• 核心品类聚焦：2024年将主攻休闲魔芋和休闲鹌鹑蛋，主推鱼肠、蒟蒻果冻布丁等第二梯队产品。
• 品牌建设：推出“大魔王”“蛋皇”子品牌，强化渠道与消费者认知，品牌势能不断提升。

财务预测（2024-2026年）

• 净利润率：提高趋势明显。
• 主要指标上升：毛利率、ROE、ROIC等关键盈利指标均持续改善。

风险提示

• 行业竞争加剧风险。
• 食品安全与原材料价格波动风险。
• 宏观经济周期性影响。

分析师观点

维持“买入”评级，认可其经营稳健性和品牌力提升潜力。