20230217-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_强预期与弱现实持续_短期弱势运行为主_24页_1mb

棉花（纱）市场周报总结

核心内容概述

本周棉花市场整体呈现弱现实与强预期并存的格局，现货价格持续下调，期货市场同步下跌，短期走势偏弱。市场基本面供应宽松，下游需求疲软，叠加宏观因素如美元走强及美联储加息预期，进一步压制棉价。棉纱市场亦表现疲软，价格指数下调，价差扩大，反映市场整体承压。

主要观点

1. 现货市场

• 棉花现货价格继续下跌：截至2月17日，棉花3128B现货价格指数为15596元/吨，周度跌幅显著。
• 棉纱现货价格指数下调：中国棉纱C32S现货价格为23500元/吨，价差扩大，市场情绪偏空。
• 进口棉价成本利润为负：进口棉花滑准税港口提货价（M）成本利润为-1166元/吨，进口棉纱价格指数（FCY）为24136元/吨（C32S），反映进口成本压力较大。

2. 期货市场

• 郑棉主力2305合约下跌：周度跌幅约2.14%，空单操作建议为主。
• 棉纱期货2305合约下跌：周度跌幅约1.72%，同样维持空单思路。
• 期货持仓与仓单情况：棉花期货前二十名净持仓为-142659手，棉纱期货前二十名净持仓为-642手；棉花期货仓单为10977张，棉纱期货仓单为84张，显示市场参与度较低。

3. 供应端

• 籽棉收购基本结束：全国籽棉3128B平均收购价为3.01元/500克，新疆为3.37元/500克，内地为3.9元/500克。
• 棉花商业库存环比增加：截至1月底，棉花商业库存为511.87万吨，环比增加40.49万吨，同比减少43.58万吨。
• 进口棉花量环比减少：2022年12月棉花进口量17.1万吨，环比减少0.9万吨，同比增长24.9%；棉纱进口量8万吨，环比持平，同比下降42.85%。

4. 需求端

• 纱线与坯布库存增加：截至1月底，纱线库存天数为17.82天，环比增加0.34天；坯布库存天数为33.99天，环比增加0.46天，显示下游需求疲软。
• 纺织服装出口环比增加：2022年12月纺织品服装出口额为253亿美元，环比增长3.7%；其中服装出口142.9亿美元，环比增长8.9%。
• 国内服装零售额降幅缩小：2022年12月国内服装类零售额为1321亿元，环比增长3.53%，同比减少12.5%，显示消费端略有回暖。

5. 竞品价差

• 棉花与粘胶短纤价差：2814元/吨，棉花与涤纶短纤价差：8580元/吨，反映棉花相对其他纤维仍有竞争力。

6. 期权市场

• 棉花平值期权隐含波动率：17.29%，显示市场对未来价格波动预期有所上升。

关键信息汇总

市场展望

• 短期走势：棉花与棉纱市场仍处于弱势运行阶段，基本面缺乏支撑，操作建议以空单为主。
• 关注重点：外棉价格变化、宏观政策动向、下游订单落地情况、进口棉纱成本及利润变化。
• 风险因素：美联储加息预期、全球棉市供需变化、纺织品消费复苏情况等。

附：瑞达期货研究院简介

• 成立于1993年，全国设立40多家分支机构，覆盖主要经济区域。
• 2019年9月5日于深交所上市，成为第二家A股期货公司。
• 研究院提供多种专业服务，包括投资报告、策略分析、数据管理系统、金尝发服务等。
• 是公司信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。