20220805-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_市场供应流通量增加_短期棉价弱势整理为主_24页_1mb

棉花（纱）市场周报总结

核心内容概览

本周棉花（纱）市场整体呈现弱势整理态势，主要受供应宽松、新棉上市临近及下游需求疲软等因素影响。国内棉市供应端压力较大，商业库存处于近五年高位，叠加新棉上市时间缩短，贸易商出货积极性提升，导致现货价格持续下移。同时，下游纺企订单增长有限，库存压力仍存，抑制了原料采购热情。

期货市场方面，郑棉2301合约周度跌幅约5.3%，棉纱期货2209合约周度跌幅约2.2%。市场操作建议短期高抛低吸，棉纱期货则以观望为主。

主要观点

• 供应端宽松：国内棉花商业库存维持近三年高位，新棉上市临近，加工厂出货积极性提升，市场流通量增加，对棉价形成压力。
• 需求端疲软：下游纺企订单增长有限，前期高价原料和产成品库存压力仍存，采购意愿不强。
• 外棉市场：美棉出口签约量极差，销售走弱，国际棉花现货价格指数为113.25美分/磅。
• 进口棉纱成本：进口棉纱价格有所企稳，C21S港口提货价为25164元/吨，C32S为26198元/吨，JC32S为29830元/吨。
• 期现价差波动：郑棉9-1合约价差为705元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价差为9282元/吨。
• 基差情况：棉花3128B与郑棉2301合约基差为+1898元/吨，棉纱C32S现货与棉纱2209合约基差为3445元/吨。
• 纺织服装出口：2022年6月纺织品服装出口额315.5亿美元，环比和同比均有增长，出口表现好于预期。
• 国内消费：国内服装零售额同比增加1.2%，但累计同比减少6.5%，显示消费端增长乏力。
• 期权市场：棉花平值期权隐含波动率大幅下调，60日均线历史波动率为36.13%，隐含波动率为23.4%，市场预期趋于稳定。

关键信息汇总

供应端

• 国内商业库存：截至6月底，商业库存为372.22万吨，环比减少10.58%，但同比增加23.36%，仍处于近五年最高值。
• 进口棉量：2022年6月棉花进口量16万吨，环比减少2万吨，同比减少5.89%；棉纱进口量10万吨，环比减少3万吨，同比下降60%。
• 交储情况：2022年7月13日-8月5日，累计交储成交量5.608万吨，成交率52.85%，成交均价15942元/吨，呈先升后降走势。

需求端

• 纱线与坯布库存：6月纱线库存37.15天，较上月增加1.19天；坯布库存41.98天，较上月增加1.44天，均处于近三年高位。
• 纺织品出口：2022年6月纺织品服装出口额315.5亿美元，环比增长7.93%，同比增长14.03%；1-6月累计出口额1564.9亿美元，同比增长11.66%。
• 国内零售：2022年6月服装鞋帽、针、纺织品类零售额为1197.7亿元，同比增长1.2%；1-6月累计零售额6281.7亿元，同比下降6.5%。

期现市场

• 郑棉主力合约：2301合约周度跌幅约5.3%，现货价格指数为15688元/吨。
• 棉纱期货合约：2209合约周度跌幅约2.2%，C32S现货价格指数为24970元/吨。
• 仓单情况：郑棉期货仓单为13914张，棉纱期货仓单为0张。

期权市场

• 隐含波动率：棉花2301合约平值期权隐含波动率降至23.4%，显示市场预期趋于平稳。

结论

综上所述，本周棉花（纱）市场受供应宽松、新棉上市临近及下游需求疲软影响，呈现弱势整理态势。建议投资者短期高抛低吸，棉纱期货则以观望为主。同时，需密切关注外棉价格变化及政策面消息，以应对未来市场波动。