20230203-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_下游实质订单有限_短期高位运行为主_24页_1mb

棉花（纱）市场周报总结

核心内容

本报告为2023年2月3日发布的棉花（纱）市场周报，涵盖期现市场、产业情况、期权及股市关联市场等多个方面，对当前市场走势、供需变化及未来趋势进行了分析。

主要观点

1. 市场走势

• 郑棉期价上涨：本周郑棉期价较节前明显上涨，市场预期需求有所改善，轧花厂惜售情绪明显，部分持货待涨。
• 棉纱期货回调：棉纱期货小幅回调，周度跌幅约0.548%。
• 预期转好：防疫政策转变后，市场预期有所转好，宏观消息面偏多，但下游实际订单仍有限，市场心态谨慎。
• 操作建议：建议郑棉主力2305合约短期在14700-15200元/吨区间高抛低吸。

2. 期现市场

• 美棉价格下跌：本周美棉3月合约价格下跌，周度跌幅约1.51%。
• 非商业持仓变化：非商业多头持仓增加，空头持仓减少，净多持仓大幅增持，显示市场看涨情绪。
• 进口棉价成本利润：进口棉花滑准税港口提货价（M）成本利润为-897元/吨；配额港口提货价（1%）成本利润为-755元/吨。
• 现货价格：
  • 棉花3128B现货价格指数为15963元/吨。
  • 棉纱C32S现货价格指数为23700元/吨。
  • 棉纱OEC10s（气流纱）为16600元/吨；OEC10s（精梳纱）为25750元/吨。

3. 供应端情况

• 籽棉收购价格平稳：
  • 全国籽棉收购平均价3.01元/500克。
  • 新疆籽棉收购价3.37元/500克。
  • 内地籽棉收购价3.9元/500克。
• 商业库存增加：截至12月底，棉花商业库存为462.4万吨，环比增加93.93万吨，同比减少93.58万吨。
• 纺织企业库存：纱线库存天数17.48天，较上月减少16.54天；坯布库存天数33.53天，较上月减少5.55天。

4. 需求端情况

• 纺织服装出口增加：2022年12月，我国纺织品服装出口额为253亿美元，环比增长3.7%；其中服装出口额142.9亿美元，环比增长8.9%。
• 服装零售额降幅缩小：截至2022年12月，国内服装类零售额当月同比降幅缩小，为-12.5%。

5. 竞品价差走势

• 棉花与涤纶短纤价差：为8570元/吨。
• 棉花与粘胶短纤价差：为2885元/吨。

6. 期权市场

• 棉花平值期权隐含波动率：为20.36%，显示市场对未来价格波动的预期。

7. 股市关联市场

• 新农开发市盈率走势：作为棉花相关股票，其市盈率走势受到市场关注。

关键信息

• 郑棉期价：上涨1.30%，棉纱期价下跌0.548%。
• 棉花3128B现货价格：15963元/吨。
• 棉纱C32S现货价格：23700元/吨。
• 进口棉花价格：滑准税港口提货价（M）16882元/吨；配额港口提货价（1%）16740元/吨。
• 进口棉纱价格：
  • C21S：22835元/吨；
  • C32S：24257元/吨；
  • JC32S：27725元/吨。
• 棉花与棉纱价差：棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为7737元/吨。
• 郑棉2305合约基差：+918元/吨；棉纱2305合约基差：1440元/吨。
• 棉花商业库存：截至12月底为462.4万吨，环比增加93.93万吨。
• 纺织企业库存：纱线库存天数17.48天，坯布库存天数33.53天。
• 出口数据：2022年12月纺织品服装出口额253亿美元，环比增长3.7%；服装出口额142.9亿美元，环比增长8.9%。
• 进口情况：
  • 棉花进口量17.1万吨，环比减少0.9万吨，同比增长24.9%。
  • 棉纱进口量8万吨，环比持平，同比下降42.85%。
• 进口棉纱累计进口量：2022年1-12月棉纱进口量累计为118万吨，较去年同期下降44.5%。

总结

当前棉花市场整体呈现高位运行态势，需求预期转好，但实际订单仍有限，市场心态谨慎。棉纱市场则相对回调，反映下游采购意愿不足。供应端方面，国内籽棉收购价格平稳，商业库存增加，显示市场供应充足。需求端方面，纺织服装出口环比增长，服装零售额降幅缩小，显示终端消费有所回暖。此外，棉花与竞品价差保持高位，反映棉花在成本和需求上的相对优势。期权市场隐含波动率维持在20.36%，显示市场对价格波动的预期。股市关联方面，新农开发等棉花相关股票受到关注。整体来看，市场短期震荡为主，操作建议以高抛低吸为主。