20230905-群益证券-A股化工板块公司2023年中报分析_8页_737kb

2023年中报分析总结：A股化工板块

• 总体表现：2023年第二季度，A股基础化工板块经营收入和归母净利润同比下滑，主要由于行业景气度下降和2022年上半年高基数效应的影响。环比逐步复苏，但归母净利润修复仍需时间。

• 盈利能力：毛利率和净利率均下滑，存货同比下降。预计下半年随着行业旺季到来，下游需求增加，化工品价格可能回升，板块业绩将进入恢复周期。

• 产能扩张：固定资产增速保持高位，龙头公司扩大产能，聚焦碳中和，落后产能出清将提升行业集中度，扩产企业有望受益。

• 细分行业：大部分子行业业绩同比下滑，仅少数如粘胶、非金属材料等增长；环比改善明显，建议关注煤化工、氟化工等成本端改善领域，以及周期底部改善的龙头企业。

• 半导体材料：受下游影响，上半年业绩下滑，但国产替代推动市场份额扩大，预计下半年稳中有升。

• 投资建议：关注化工板块供给优化和盈利修复的机会，推荐股票包括华鲁恒升、万华化学、龙佰集团、巨化股份；半导体材料领域，推荐安集科技、南大光电、雅克科技。