20201116-新时代证券-通信行业周报_关注年底招标集采_5G模组价格有望持续下探_18页_1mb

报告摘要

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业周报聚焦于5G产业链及IDC等细分领域的投资机会，重点分析了行业动态、公司信息及市场趋势。报告指出，随着5G建设的持续推进，5G模组价格持续下探，将对下游垂直行业产生积极影响，因此建议重点关注物联网、车联网、工业互联网等高景气细分领域。

主要观点

5G模组价格持续下降：中国移动在“双11”期间推出799元人民币的5G模组，华为预测2020年底模组价格将降至100美元，2022年底进一步降至40美元，预计对下游行业应用形成有力支撑。
5G建设进展迅速：中国移动已建成全球最大规模的5G SA网络，覆盖全国337个地级市以上及超过700个县级市，用户数已突破1.13亿户，预计2020年10月将达1.3亿户。
行业估值与表现：截至2020年11月13日，SW通信板块TTM估值为40.38倍，整体板块下跌1.30%。其中通信运营、终端设备等子行业表现较弱。
新基建推动行业发展：国家“十四五”规划明确支持大数据中心建设，为光通信行业带来新的发展机遇。光电子产业作为基础性和先导性产业，正迎来市场需求的回暖。
重点公司推荐：报告重点推荐物联网相关的移为通信、IDC相关的光环新网以及云视讯相关的亿联网络，认为这些公司具有扎实业绩基础和良好增长潜力。

关键信息

行业动态

中国移动IT硬件维保招标：银信长远、上海天玑等4家公司中标，预计年服务量达142.31万台。
中国移动5G SA网络建设：中国移动已建成全球最大的5G SA网络，支持1亿户个人用户和2000万政企用户同时在线，技术架构先进，引领行业创新。
中国电信IPRANU设备重新招标：中国电信计划重新招标约23万台IPRANU设备，要求支持IPv6功能，推动IP化趋势发展。
光电子产业博览会：行业正聚焦于5G与高精定位、人工智能、云计算等技术的融合，推动行业应用创新。

公司动态

中国联通融资：中国联通发行20亿元超短期融资券，年利率为2.17%，用于支持其业务发展。
光环新网REITs申报：光环新网已通过北京市发改委评审，正在国家发改委评审中。
重点公司盈利预测：提供多只股票的EPS和PE预测数据，如中兴通讯、烽火通信、移为通信、亿联网络等。

市场趋势

通信板块表现：通信板块整体下跌1.30%，其中通信运营跌幅最大，为3.16%。
行业估值：通信板块TTM估值为40.38倍，处于相对低位，具备投资价值。
行业数据：展示了2019-2020年1-9月电信业务收入、4G用户数、移动互联网接入流量等关键数据，反映行业增长态势。

投资建议

重点推荐标的：移为通信（物联网）、光环新网（IDC）、亿联网络（云视讯）。
投资逻辑：建议关注高景气细分领域、低估值且未来成长逻辑清晰的标的，特别是在5G下游应用产业链中具有扎实业绩基础和良好增长的公司。

风险提示

5G商用不及预期：可能影响行业整体发展。
运营商资本开支不及预期：可能对行业投资带来不确定性。

行业与公司数据汇总

重点公司盈利预测

子行业	证券代码	股票名称	市值（亿元）	ROE	EPS（2018）	EPS（2019E）	EPS（2020E）	EPS（2021E）	PE（2018）	PE（2019E）	PE（2020E）	PE（2021E）	PB
5G产业链	000063	中兴通讯	1,652.53	15.86	(1.67)	0.98	1.19	1.55	23.66	30.03	30.06	23.06	4.12
5G产业链	600498	烽火通信	290.43	8.11	0.76	0.53	0.73	0.96	34.42	35.16	33.95	25.81	2.93
5G产业链	002916	深南电路	577.31	24.75	2.49	2.58	3.36	4.38	82.80	49.92	35.14	26.95	11.27
5G产业链	300136	信维通信	459.00	21.17	1.01	0.85	1.40	2.03	46.47	41.57	33.96	23.48	7.17
5G产业链	002138	顺络电子	215.13	9.60	0.59	0.37	0.69	0.90	44.95	54.37	38.69	29.80	3.70
5G产业链	600487	亨通光电	292.91	12.00	1.33	0.63	0.61	0.81	11.57	18.50	24.39	18.53	2.07
5G产业链	300308	中际旭创	362.86	7.41	1.36	0.50	1.20	1.63	58.23	76.04	42.25	31.28	4.34
5G产业链	300502	新易盛	206.56	12.80	0.14	0.57	1.36	1.92	648.91	116.50	45.81	32.51	6.18
5G产业链	600522	*中天科技	329.92	9.34	0.69	0.47	0.76	1.01	15.55	17.32	14.14	10.65	1.29
5G产业链	300017	网宿科技	193.30	10.25	0.33	0.32	0.16	0.23	24.04	18.73	47.90	34.77	2.58
5G产业链	002396	星网锐捷	152.24	16.09	1.00	0.82	1.09	1.36	26.19	23.77	23.85	19.20	4.17

IDC行业

证券代码	股票名称	市值（亿元）	ROE	EPS（2018）	EPS（2019E）	EPS（2020E）	EPS（2021E）	PE（2018）	PE（2019E）	PE（2020E）	PE（2021E）	PB
300383	*光环新网	305.70	9.88	0.46	0.40	0.63	0.79	45.80	37.51	31.34	25.02	3.44
600845	宝信软件	703.89	11.16	0.80	0.53	1.09	1.36	105.19	86.89	56.12	44.91	5.46
603881	数据港	175.27	13.00	0.68	0.44	0.62	1.09	122.69	140.63	119.97	68.57	6.27
000977	浪潮信息	423.18	8.40	0.51	0.40	0.90	1.22	64.25	61.31	32.49	23.79	3.50

物联网行业

证券代码	股票名称	市值（亿元）	ROE	EPS（2018）	EPS（2019E）	EPS（2020E）	EPS（2021E）	PE（2018）	PE（2019E）	PE（2020E）	PE（2021E）	PB
300590	*移为通信	75.47	15.22	0.78	0.62	0.58	0.85	60.57	57.03	53.49	36.46	5.94
603236	移远通信	196.95	9.87	2.70	1.30	1.99	3.25	109.12	158.16	92.49	56.60	12.32
688159	有方科技	33.84	10.03	0.72	0.43	0.10	0.95	77.80	87.69	375.87	38.89	6.08
002139	拓邦股份	96.37	12.30	0.22	0.27	0.38	0.48	43.37	26.38	22.94	17.80	2.40

云视讯行业

证券代码	股票名称	市值（亿元）	ROE	EPS（2018）	EPS（2019E）	EPS（2020E）	EPS（2021E）	PE（2018）	PE（2019E）	PE（2020E）	PE（2021E）	PB
300628	*亿联网络	630.93	28.40	2.85	1.64	1.50	1.96	74.10	48.15	46.58	35.63	8.14
002583	海能达	130.61	7.36	0.26	0.06	0.21	0.29	27.39	90.00	33.27	24.32	2.78

其他行业

证券代码	股票名称	市值（亿元）	ROE	EPS（2018）	EPS（2019E）	EPS（2020E）	EPS（2021E）	PE（2018）	PE（2019E）	PE（2020E）	PE（2021E）	PB
600804	鹏博士	112.01	1.23	0.27	0.03	0.38	0.35	29.43	181.30	20.73	22.30	1.23
002467	二六三	91.93	5.42	0.11	0.07	0.24	0.20	106.84	75.27	28.37	34.56	3.68
601869	长飞光纤	212.37	10.47	2.09	0.86	0.96	1.08	14.26	24.38	29.29	25.85	2.91
300394	天孚通信	122.60	15.09	0.71	0.64	1.40	1.85	90.46	72.84	44.15	33.32	5.74

投资评级

分析师：胡皓、张真桢、马长欣
推荐股票：移为通信、光环新网、亿联网络
投资评级：推荐、中性、回避

风险提示

5G商用不及预期
运营商资本开支不及预期

附注

报告资料来源：Wind、新时代证券研究所
报告中提及的公司数据及市场趋势基于行业研究与公开资料分析

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