20201124-新时代证券-通信行业周报_5G套餐用户增长势头迅猛_持续关注下游5G应用_17页_1mb

5G行业周报总结

核心内容概述

本周通信行业周报聚焦于5G网络建设及下游应用产业链的发展，指出5G用户增长势头迅猛，5G基站已建成超69万站，终端连接数超1.6亿，显示5G建设取得显著进展。随着5G商用进入收获期，电信业务收入有望继续增长。报告建议重点关注5G下游产业链，如物联网、车联网、工业互联网等垂直行业，以捕捉高景气细分领域的投资机会。

主要观点

• 5G建设持续推进：2020年11月，国内5G基站建设已取得阶段性成果，预计未来将带动更多行业应用发展。
• 下游应用前景广阔：随着5G网络的成熟，下游应用如物联网、IDC、云视讯等将迎来发展机遇。
• 重点推荐标的：报告重点推荐移为通信（物联网）、光环新网（IDC）、亿联网络（云视讯）等公司，认为其在5G产业链中具备成长逻辑和业绩支撑。
• 行业动态：多家运营商开启5G相关设备招标，包括联通智慧安全、湖北移动开放式波分设备、中国移动光纤交换机、中国电信核心路由交换设备等，显示产业链逐步成熟。
• 公司动态：中际旭创拟发行不超过30亿元可转债，用于光模块相关项目建设，进一步加强其在5G产业链中的地位。

关键信息

5G网络建设与用户增长

• 截至2020年11月，国内5G基站已建成超69万站，终端连接数超1.6亿。
• 5G用户增长和行业应用发展提速，推动电信业务收入持续增长。

行业动态

• 联通智慧安全开启云盾运维与运营服务招标：预算282万元，项目涉及多个业务模块，要求投标人具备ISO认证。
• 湖北移动开放式波分设备集采：迅特、烽火通信、光迅等7家厂商入围，推动半有源MWDM方案商用。
• 中国移动光纤交换机产品集采：新华三和神州新桥瓜分部分标包，显示市场对光纤交换机的需求增长。
• 中国电信核心路由交换设备集采：华为、中兴、上海诺基亚贝尔、新华三4厂商中标，体现其在核心设备市场的主导地位。

公司动态

• 中际旭创：拟发行不超过30亿元可转债，用于苏州和铜陵的光模块生产基地建设及补充流动资金。
• 重点公司盈利预测：包括中兴通讯、烽火通信、深南电路、信维通信、顺络电子、亨通光电、中际旭创、新易盛、中天科技、亿联网络、海能达、鹏博士、二六三、长飞光纤、天孚通信等，提供2018-2021年EPS和PE预测数据。

投资建议

• 重点推荐：移为通信、光环新网、亿联网络，认为其在5G产业链中具有良好的成长性和业绩基础。
• 投资评级：推荐、中性、回避，分别对应不同的预期涨幅区间。

风险提示

• 5G商用不及预期：可能影响产业链发展速度。
• 运营商资本开支不及预期：可能制约下游应用的增长。

行业估值水平

• 截至2020年11月20日，SW通信板块TTM估值为40.54倍。

数据图表

• 行业指数走势图：显示通信板块及子行业涨跌幅。
• 电信业务收入累计增速：2019-2020年1-9月数据。
• 4G用户总数占比：显示4G用户增长情况。
• 移动互联网接入流量同比增速：反映流量增长趋势。
• 数据中心数量与市场份额：全球数据中心数量及中国公有云IaaS厂商市场份额。
• 世界各区网速：展示不同地区移动网速增长情况。
• 4G设备连接数：显示4G连接数变化趋势。
• 运营商模组招标汇总：列出多个运营商的招标项目及中标情况。

结论

整体来看，5G产业链正处于快速发展阶段，下游应用如物联网、IDC、云视讯等具备良好投资机会。报告建议投资者关注具备扎实业绩基础和良好增长逻辑的标的，如移为通信、光环新网、亿联网络等，并注意5G商用及运营商资本开支可能带来的风险。