2019年第39批新股申购策略报告：本批建议持续关注力合科技-20191023-申万宏源-14页_994kb

2019年第39批新股申购策略总结

核心内容概述

本报告为2019年第39批新股申购策略分析，主要针对拟登陆深市的4只新股进行评估与建议，重点关注力合科技、泰和科技、广电计量和筑博设计。报告分析了发行价预期、申购策略、配售方案、配售比例及收益预测，并对每只新股的基本面、行业地位、技术优势及潜在风险进行了详细解读。

主要观点与关键信息

1. 发行价预期及申购策略

• 发行情况：2019年第39批共安排4只新股发行，合计募资约31.07亿元，环比下降76.94%。其中3只拟登陆创业板，1只拟登陆中小板。
• 泰和科技：预期发行价为30.42元，对应的发行PE超过C26行业近一个月静态PE，大概率延期发行，建议第一时间申报。
• 创业板发行节奏：近期创业板新股审核、发行进程明显加快，预计后续仍维持较快节奏。
• A类建议优先申购：根据配售方案，A类投资者建议优先申购泰和科技、筑博设计；年金保险类建议优先申购泰和科技、广电计量；其他配售对象建议优先申购泰和科技、广电计量。

2. 配售方案分析

• 市值门槛：本批3只询价新股均设置了差异化市值门槛，A类为1000万元，其他为6000万元。
• A类份额比例：3只新股对A类投资者的配售比例均不低于50%，筑博设计对B类投资者的配售比例不低于20%，广电计量和泰和科技不低于10%。
• A类优配：所有3只询价新股均惠及A类优配对象，且泰和科技惠及面最广，A类、B类、QFII、机构、个人无需提交《配售对象出资方基本信息表》。

3. 预期配售比例及收益

• 配售比例：预计本批新股网下配售比例为0.00225% - 0.0030%，对应获配资金量约3.05-3.36万元。
• 发行PE对比：力合科技、广电计量、筑博设计的发行PE相对于行业PE均存在“折价”，泰和科技的发行PE相对行业“溢价”。
• AHP模型排序：根据AHP得分、发行价和流通市值，本批新股上市初期涨幅预期排序为力合科技 > 泰和科技 > 广电计量 > 筑博设计。

4. 力合科技分析

• 公司简介：力合科技是国内先进的环境监测仪器制造商，主营产品包括水质监测系统、空气/烟气监测系统和环境监测信息管理系统。
• 技术优势：公司可实现对百余种环境监测因子的自动监测，具备领先技术水平，2017年环境监测产品市场占有率3.54%，水质监测系统市场占有率8.26%。
• 成长性：2016-2018年营业收入和归母净利润复合增长率分别为51.27%、84.25%。
• 募集资金用途：用于环境监测系统扩产、运营服务体系建设、研发中心建设、长江流域及渤海湾水质巡测项目等。
• 风险提示：产业政策变化、应收账款规模较大、税收优惠政策变化等。

附录：本轮新股基本面亮点及特色

潜在风险提示

• 力合科技：产业政策变化、应收账款规模较大、税收优惠政策变化。
• 泰和科技：原材料价格波动、汇率波动、环境保护。
• 广电计量：公司公信力、品牌和声誉受不利事件影响、政策和行业标准变动、应收账款余额增加及发生坏账。
• 筑博设计：受房地产行业影响较大、下游房地产开发企业资金紧张、应收账款坏账损失、企业税收优惠及政府补贴变动。

联系信息

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