20160828-兴业证券-化工行业周报_钛白粉价格继续上涨_丁二烯_三聚氰胺价格走强_25页_1mb

化工行业周报总结（2016年8月22日-8月28日）

核心内容概览

本周化工行业整体表现平稳，部分产品价格继续上涨，而另一些产品则出现下跌。主要上涨产品包括钛白粉、三聚氰胺、丁二烯、醋酸丁酯和美国Henry Hub天然气期货，分别上涨7.7%、7.1%、6.5%、6.1%和5.7%。下跌产品包括天然橡胶、尿素、环氧丙烷、Brent原油和英国NBP天然气现货，跌幅分别为-3.8%、-3.7%、-3.5%、-2.7%和-2.6%。总体来看，行业价格波动主要由供需关系和国际原油价格变化带动。

主要观点

• 钛白粉价格继续上涨：本周华东地区金红石型钛白粉价格上涨7.7%，达到1.40万元/吨。部分企业上调报价，市场供需格局良好，出口市场保持增长，国内需求也即将进入传统旺季。
• 丁二烯价格走强：国内外丁二烯价格均上涨，韩国FOB价格上涨6.5%，山东地区价格上涨8.7%。国内主流厂商陆续检修，库存偏低，叠加国际价格上涨，推动国内市场上涨。
• 三聚氰胺价格走强：四川地区价格上涨7.1%，达到7500元/吨。部分企业因检修停止报价，出口市场增长迅速，需求维持平稳。
• 国际原油价格回落：Brent期货价格下跌2.7%，WTI期货价格下跌2.2%，对化工产品价格形成压制。
• 行业整体需求偏弱：由于高温天气和G20峰会临近，部分企业降负或停产，导致整体需求偏弱，但部分子行业因供给侧政策或成本上涨而具备价格弹性。

关键信息

重点公司表现

重点产品价格走势

原油和成品油

• WTI期货：下跌2.2%
• Brent期货：下跌2.7%
• 美国商业原油库存：上涨0.5%
• 美湾87#普通汽油：上涨3.8%
• 纽约柴油：下跌0.9%
• 液化气：下跌1.6%
• 丙烷（华东到岸冷冻价）：上涨2.5%
• 丙烷（青岛炼油）：持平
• 混调高硫I80CST（华东）：持平

基础原料

• 乙烯（韩国FOB）：上涨3.1%
• 丙烯（韩国FOB）：上涨4.6%
• 丁二烯（韩国FOB）：上涨6.5%
• 纯苯（华东）：下跌0.6%
• 甲醇（华东）：微涨0.3%
• 醋酸（华东）：微涨1.6%
• 醋酸乙酯（华东）：微涨1.2%
• 醋酸丁酯（华东）：上涨6.1%
• 乙二醇（华东）：上涨2.7%
• 环氧丙烷（华东）：下跌3.5%

农药化肥及相关

• 草甘膦（华东）：微涨1.2%
• 尿素（山东）：微涨1.7%
• 尿素（美国海湾）：下跌3.7%
• 氯化钾（盐湖到站价）：下跌0.8%
• 三聚氰胺（四川）：上涨7.1%
• 复合肥（山东）：持平
• 磷酸二铵（美国海湾）：下跌15.0%

聚氨酯

• 己二酸（华东）：下跌0.7%
• BDO（华东）：上涨4.9%
• TDI（华东）：下跌0.9%
• 硬泡聚醚（华东）：持平
• 软泡聚醚（华东）：持平
• DMF（华东）：下跌1.2%
• 氨纶（40D）：微涨1.0%

氯碱

• PVC（乙烯法）：微涨1.3%
• PVC（电石法）：持平
• PVC树脂（M31，沈阳化工）：持平
• 电石（西北）：微涨2.1%
• 烧碱（32%离子膜，华北）：持平
• 液氯（山东）：持平
• 纯碱（轻质，华东）：持平
• 纯碱（重质，华东）：持平

橡胶

• 天然橡胶（标准胶1#，华东）：下跌3.8%
• 丁腈橡胶（N41，华东）：上涨2.1%
• SBS（4452，华东）：持平
• 三元乙丙橡胶（华东）：持平
• 防老剂RD（华北）：持平
• 促进剂M（华北）：持平
• 促进剂CZ（华北）：持平

化纤

• 粘胶短纤（15D，38毫米）：微涨1.4%
• 涤纶短纤（14D，38毫米）：微跌0.6%
• 涤纶长丝（DTY-I50D，一级）：持平
• 尼龙6（常规纺切片，长三角）：微涨0.4%
• 聚丙烯酰胺（浙江鑫甬）：持平

其他产品

• 聚乙烯（LDPE，薄膜，长三角）：微涨0.5%
• 聚丙烯（吹塑，长三角）：持平
• 聚苯乙烯（通用，长三角）：持平
• PBT（长三角）：持平
• ABS（长三角）：持平
• 聚甲醛（长三角）：微跌0.9%
• BOPP（华东，18U）：微涨1.0%
• 环氧树脂（华东，E51）：微涨0.4%
• DOP（华东）：微跌1.4%
• 苯酐（华东）：微涨1.6%
• 正丁醇（华东）：微涨1.8%
• 辛醇（华东）：微跌2.1%
• 钛白粉（金红石，华东）：微涨7.7%
• 玻纤粗纱（无碱2400直接纱，成都巨石）：微涨0.0%

投资建议

• 重点关注行业供需格局良好、具备价格弹性的子行业，如MDI、液晶材料、新材料、中间体、脂肪醇、农药、改性塑料、电子化学品、涤纶工业丝、农药制剂、复合肥等。
• 推荐关注相关个股：万华化学、万润股份、福斯特、联化科技、嘉化能源、扬农化工、金发科技、国瓷材料、海利得、诺普信、金正大、史丹利等。

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险
• 国际油价大幅下跌的风险