20161009-兴业证券-化工行业周报_MDI10月挂牌价大幅上调_TDI_环氧丙烷_丁二烯价格走强_25页_1mb

化工行业周报总结（2016年9月26日-10月9日）

核心内容概述

2016年10月，化工行业整体呈现价格上涨趋势，尤其在MDI、TDI、环氧丙烷、丁二烯等产品上涨幅度显著。同时，部分产品如苯胺、乙烯、双氧水等出现下跌。国际原油价格持续上涨，叠加下游行业进入传统消费旺季，推动了部分化工产品价格的上涨。

主要观点

• MDI价格大幅上调：万华化学10月MDI挂牌价上调，聚合MDI价格上调5500元/吨至2万元/吨，纯MDI上调1000元/吨至1.87万元/吨。亨斯曼也同步上调价格。由于市场货源偏紧，价格持续上涨。
• TDI价格走强：华东地区TDI市场价格上涨45.5%至2.75万元/吨。9月底主流厂商大幅上调价格，同时欧洲TDI装置因不可抗力关停，供应减少。下游需求旺盛，推动价格上涨。
• 环氧丙烷价格上涨：华东地区环氧丙烷价格上涨12.4%至1.4万元/吨。9月以来累计上涨45.1%。山东地区主要厂商计划检修，导致供应减少。下游需求旺盛，同时成本上涨，带动价格上涨。
• 丁二烯价格上涨：韩国FOB价格涨幅达32.6%至1525美元/吨。国际原油价格上涨及新加坡壳牌裂解装置关停，影响供应。国内山东地区价格上涨1000元/吨。
• 其他产品波动：部分产品如液氯、原盐等涨幅较大，而苯胺、乙烯、双氧水等跌幅明显。

关键信息

• 价格走势：
  • 上涨产品：MDI、TDI、环氧丙烷、丁二烯、液氯、原盐、PVC等。
  • 下跌产品：苯胺、乙烯、双氧水、2,4-D、尼龙6等。
• 供应与需求：
  • 供应紧张是推动价格上涨的主要因素，如万华化学烟台工业园泄露、东曹瑞安装置运行不稳、山东威特化工停产检修等。
  • 下游行业进入消费旺季，采购积极，推动产品价格上涨。
• 国际影响：
  • 国际原油价格持续上涨，对化工产品价格形成支撑。
  • 欧洲TDI装置关停，影响全球市场供应。
  • 新加坡壳牌裂解装置关停，导致丁二烯国际市场价格上涨。

重点公司推荐

• 买入：万华化学、华鲁恒升、联化科技、诺普信、扬农化工、华邦健康、金发科技、国瓷材料、海利得、金正大、史丹利。
• 增持：长青股份、云天化、中国巨石、佰利联、久联发展、华峰超纤。

投资视点

• 重点关注：OLED、锂电、电子化学品材料等具备增长潜力的子行业。
• 建议关注：具备核心竞争力、估值安全边际较高、未来有望释放产能的蓝筹股。
• 重点公司包括：万华化学（MDI）、万润股份（液晶、沸石）、福斯特（新材料）、联化科技（中间体）、嘉化能源（脂肪醇）、扬农化工（农药）、金发科技（改性塑料）、国瓷材料（电子化学品）、海利得（涤纶工业丝）、诺普信（农药制剂）、金正大、史丹利（复合肥）等。

风险提示

• 化工产品需求不达预期。
• 国际油价大幅下跌。

图表说明

• 包含多个图表，涵盖国际原油、基础原料、农药化肥、聚氨酯、氯碱、橡胶、化纤、其他产品等的价格走势。
• 图表内容包括国际原油期货价格、美国原油商业库存、国际天然气价格、国内外尿素价格、纯MDI价格、TDI价格、PVC价格、纯碱价格、原盐价格等。

总结

整体来看，化工行业在2016年10月表现出较强的上涨趋势，主要由供应紧张和下游需求旺盛推动。MDI、TDI、环氧丙烷、丁二烯等产品涨幅显著，而部分产品如苯胺、乙烯等则出现下跌。国际原油价格的上涨为化工产品提供了支撑，同时部分厂商的检修和供应问题进一步加剧了市场紧张。投资者应重点关注具备增长潜力和核心竞争力的公司，同时警惕需求不达预期和油价下跌的风险。