20150217-渤海证券-通信行业_周报-三网融合概念兴趣_抓住春节红包行情_14页_567kb

三网融合概念兴趣、抓住春节红包行情 - 通信行业周报总结

核心内容概述

本报告是渤海证券研究所发布的通信行业周报，由分析师齐艳莉撰写，时间发布于2015年2月17日。报告分析了通信行业近期的市场走势、政策动态、经营状况以及主要公司公告，并提出了相应的投资策略。报告强调了4G网络建设、三网融合概念、5G标准制定及北斗系统发展等关键因素对行业的影响，同时推荐了部分A股通信企业作为投资标的。

主要观点

行业走势

• 通信板块表现强劲：近五日SW通信行业上涨12.61%，其中通信运营上涨22.4%，通信设备上涨9.82%，整体强于大盘。
• TMT板块强势：包括传媒、计算机和通信在内的TMT板块在近期市场中表现突出，成交量温和放大。
• 资金偏好高成长与国企改革：市场资金逐渐集中于有业绩支撑的高成长个股和国企改革相关标的。

估值分析

• 通信板块估值偏高：截至2月16日，BH通信板块TTM估值为59.44倍，相对于全体A股的估值溢价率为364%，估值压力明显。

投资策略

• 保持积极态度：建议抓住4G网络建设主线，在大盘上扬过程中逢低吸纳有业绩支撑的蓝筹股及涨幅落后的中小盘股。
• 重点推荐子行业：推荐4G产业链及移动通信设备相关子行业，继续关注业绩高增长个股。
• 股票池推荐：烽火通信（买入）、胜利精密、三维通信（增持）。

关键信息

行业要闻

政策动态

• 工信部否认联通电信合并传闻：目前没有电信体制改革计划。
• “十三五”规划推动军民融合：强调自主创新，推进国防科技工业由跟踪研仿向自主创新转变。
• 5G标准制定计划明确：国际电信联盟计划在2020年底前完成5G国际标准制定。
• 国家芯片基金投资紫光集团：投资100亿元用于芯片业务，提升国产芯片发展信心。

经营动态

• FDD 4G牌照发放临近：对电信和联通的4G业务推广具有积极影响。
• 中国移动4G用户突破1亿户：中国移动4G网络覆盖广泛，成为全球最大的4G网络。
• 中国联通1月新增用户数创历史新低：仅新增8.3万移动用户，反映其市场拓展面临挑战。

设备进展

• 中兴通讯推出统一通信和协作方案：在ISE展会上推出新一代纯软件MCU产品CCM1000，支持移动终端接入。
• 北斗系统精度提升：系统定位精度达到10米左右，已获得国际海事组织认可，可应用于全球商用船舶。

A股上市公司公告

• 吴通通讯预中标电信馈线配件采购项目：中标金额可能对公司2015年业绩产生积极影响。
• 中兴通讯斩获马来西亚4G项目：赢得约70%份额，承建3G、LTE网络。
• 中兴通讯投资汽车无线充电技术：计划投入35亿元人民币拓展该领域。
• 武汉凡谷净利润同比增190.76%：显示公司业绩显著增长。
• 拓维信息净利润同比增42.13%：营业收入和每股收益均有所提升。
• 通光线缆中标国网项目：中标金额为3430万元，对公司未来经营有积极影响。
• 通鼎互联投资布局移动互联网：投资两公司，获取用户数据以实现流量变现。
• 信维通信定增4.8亿元布局汽车电子：通过现金和股票方式收购亚力盛剩余80%股权。

总结

本报告指出，通信行业在2015年2月初表现出较强的市场活力，尤其是4G网络建设带来的行业机遇，推动了板块整体上涨。同时，政策层面支持军民融合、5G标准制定和芯片国产化，为行业发展提供了有利环境。投资方面，建议关注4G产业链、移动通信设备以及具有高成长性和明确业绩支撑的个股。重点推荐烽火通信（买入）、胜利精密、三维通信（增持）等公司，同时关注中兴通讯、武汉凡谷等在业绩和业务拓展方面表现突出的企业。行业整体估值偏高，需关注估值压力和未来增长潜力的匹配。