20150210-渤海证券-通信行业_周报-盘整期关注年报超预期个股_15页_569kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现与大盘同步震荡，但部分业绩突出、涉及互联网和智能卡等热点的中小盘个股表现活跃。市场资金面偏紧，蓝筹类个股带动大盘回调，而TMT类个股因年报预期和估值修复行情表现强势。

主要观点

• 市场表现：通信板块整体以震荡为主，蓝筹类个股如中国联通、中兴通讯、烽火通信随大盘回调，而业绩突出的中小盘个股如邦讯技术、恒宝股份、佳讯飞鸿涨幅显著，带动设备类板块超越大盘。
• 估值压力：截至2月10日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为53.94倍，相对于全体A股估值溢价率高达343%，表明通信板块估值压力逐步增大。
• 投资策略：建议在大盘震荡时，逢低吸纳有业绩支撑的蓝筹类品种和错杀的中小盘个股，重点关注4G产业链和移动通信设备等确定性强的子行业，继续推荐行业明朗、业绩高增长的个股，如烽火通信、胜利精密、中国联通。

关键信息

行业要闻

政策动态

• 工信部强调2015年将壮大信息消费规模，推动4G网络建设、三网融合及互联网行业管理指导文件的出台。
• 推动移动通信转售业务正式商用，研究发放LTE FDD牌照。

经营动态

• 量子通信技术成功应用于银行业信息安全，工行实现电子档案加密传输。
• 虚拟运营商有望获得新码号资源，三大运营商需在2月15日前完成相关局数据制作。

设备进展

• 我国二维码技术取得重大突破，龙贝码具备高安全性、强纠错能力等优势，填补国内技术空白。
• 新太平洋国际海底电缆工程获发改委核准，设计总容量60Tb/s，预计2018年投产。
• 日海通讯等中标中国电信LTE天线集采，覆盖多种规格，助力4G网络建设。

A股上市公司主要公告

• 佳都科技：预中标约1.8亿元地铁自动售检票系统设备采购项目，标志着公司进入天津城市轨道交通市场。
• 金亚科技：子公司收购银川圣地游戏投资公司60%股权，拓展游戏产业生态链。
• 鹏博士：发布大麦电视及超级宽带、大麦盒子等产品，打造“硬件+内容+广告+应用+宽带”商业模式。
• 信威集团：与海淀区政府签订合作备忘录，计划在通信和卫星产业设立新公司，建设国家级产业基地。
• 金信诺：预中标中国电信电缆产品采购项目，对2015年业绩有积极影响。
• 星网锐捷：控股德明通讯，切入4G应用产业链，带来新的增长点。
• 银河电子：中标7613万元户户通工程采购项目，对经营业绩产生积极影响。
• 邦讯技术：与盛世景发起设立移动物联网产业并购基金，投资方向涵盖智能硬件、O2O平台及优质资产。
• 光迅科技：中标中国移动2015年光分路器和光放大器集采，获得32%的中标份额。
• 新海宜：启动LED二期扩产项目，目标引进20台MOCVD设备，进一步提升LED芯片产能。
• 中兴通讯：西安终端生产基地投产，年产能达1,500万部，未来目标4,500万部。

投资建议

• 重点推荐个股：烽火通信（买入）、中国联通（增持）、胜利精密（增持）。
• 行业评级：通信运营、电信服务为“看好”，设备与服务为“中性”。
• 投资逻辑：关注4G网络建设主线，选择有业绩支撑的蓝筹类个股和具备互联网热点的中小盘个股，把握年报超预期机会。

结论

在市场整体偏弱、资金向中小盘个股倾斜的背景下，通信行业需关注业绩支撑和互联网热点，把握4G产业链和移动通信设备的机遇。建议投资者在震荡行情中，择机布局具备高增长潜力的行业和个股。