20141210-渤海证券-通信行业_周报-抓住4G建设主线_关注通信蓝筹个股_15页_562kb

通信行业周报总结

核心内容

本报告分析了2014年12月通信行业的市场走势、政策动态、重点公司公告及投资策略，强调4G建设作为行业主线，建议关注通信蓝筹个股。

主要观点

• 通信板块整体表现震荡，受蓝筹股上涨与中小盘股下跌对冲影响。
• 4G网络建设持续推进，中国移动计划在2015年建成100万个4G基站，用户数有望从5000万增至1.5亿，后年再翻番。
• 通信行业估值压力有所缓解，BH通信板块TTM估值为51.38倍，相对于全体A股溢价率高达353%。
• 军工类个股表现强劲，如杰赛科技、四创电子和中国卫星，涨幅分别达25.51%、21.39%和16.10%。
• 投资策略建议关注4G产业链和移动通信互联设备等确定性强的子行业，推荐数码视讯和中兴通讯。

关键信息

1. 行业走势和投资策略

1.1 行情表现

• 近5日沪深300指数上涨5.50%，SW通信行业上涨0.12%。
• 通信运营板块上涨6.60%，通信设备板块下跌1.68%。
• 蓝筹类个股上涨，中小盘个股下跌，显示出资金囚徒困境。
• 军工类个股走势强劲，如杰赛科技、四创电子、中国卫星。

1.2 估值

• 截至11月18日，BH通信板块TTM估值为51.38倍，相对于全体A股估值溢价率为353%。
• 通信板块估值压力有所减轻，因蓝筹股上涨抵消了中小盘股下跌的影响。

1.3 投资策略

• 投资策略保持谨慎，建议重点选择4G产业链子行业和移动通信互联设备。
• 推荐数码视讯和中兴通讯，认为其具有行业明朗和业绩高增长的潜力。

2. 行业要闻

2.1 政策

• 江苏与四家电信企业共建智慧江苏：2015-2019年投资1750亿元加强信息通信基础设施建设。
• 发改委启动宽带乡村项目：推动宽带乡村、下一代互联网应用示范等项目尽快启动。
• 教育部要求2015年学校互联网全覆盖：目标是实现各级各类学校互联网全覆盖，宽带接入比例达50%以上。

2.2 运营

• 联通大规模启动4G招标：覆盖143个城市，试点城市数量大幅增加。
• 三大运营商清查铁塔资产：2015年8月底前完成交割。
• 中国移动融合通信将商用：4G用户数目标为2015年1.5亿户，2016年突破3亿户。
• 中国移动4G投资计划：2015年计划投资400亿元，建设30万个4G基站。

2.3 设备

• 中俄国际空间站合作：中国提议与俄罗斯合作开展10余个项目建设。
• 北斗系统成为全球第三海上导航系统：被联合国正式认可，未来将加大投入，带动相关企业获利。

3. A股上市公司主要公告

• 海能达收购运联通：切入城市政务应急网市场，预计带来样板点和未来智慧城市业务机会。
• 东土科技获得北京市级企业科技研究开发机构证书：增强其在工业互联网领域的研发实力。
• 通光线缆收购金波科技51%股权：加快布局军工产业链，预计2014-2016年净利润稳步增长。
• 荆楚网与烽火通信合作大数据项目：采用合作分成模式，提升舆情服务质量和市场竞争力。
• 烽火通信收购关联公司：构建统一制造平台，提升公司综合实力。
• 信威集团与空间技术研究院合作通信卫星：推进全球低轨移动通信卫星星座建设。
• 中兴通讯与教育部共建ICT产教融合创新基地：助力高校转型，提升行业科研与专业建设能力。
• 同洲电子中标广东广电网络项目：为广东广电网络提供全省统一的高清互动电视运营平台，推动未来业务发展。

总结

通信行业在4G建设的推动下整体处于上升通道，但近期受大盘资金流动影响，板块走势呈现震荡。建议投资者关注4G产业链和移动通信设备等确定性强的子行业，同时留意军工和高送转概念个股的潜在机会。政策支持和行业合作为通信企业提供了新的增长点，尤其在智慧城市建设、教育信息化和卫星通信领域。重点推荐数码视讯和中兴通讯，认为其具备良好的业绩增长潜力和行业前景。