20161128-东北证券-中小市值组周报_铁路建设已进入年底冲刺阶段_27页_2mb

文档总结

核心内容概述

本报告为2016年11月28日发布的行业动态报告，涵盖新能源汽车、工业4.0和轨道交通三个板块的行情回顾、政策动态、数据图表及投资建议。

新能源汽车板块

主要观点

• 补贴方案变化：新能源汽车补贴方案有所调整，其中客车补贴变化较大，预计明年纯电动客车产量将有所下滑，但城市公交需求支撑，不会大幅下跌；乘用车补贴变化不大，A00级车型仍有较强经济性，A0级以上车型有望继续放量，预计新能源乘用车将延续高增长；物流车方面，国补按30kwh以内1800元/kwh补贴，微面等车型具备成本优势，市场将迎复苏。
• 重点推荐：金龙汽车、天际股份。
• 长期组合：金龙汽车、天际股份、东安动力、华友钴业、智慧能源、石大胜华。
• 风险提示：配套设施建设缓慢、市场推广低于预期、油价下行。

板块表现

• 上周新能源汽车板块整体表现较差，其中新能源乘用车涨幅最大（3.32%），新能源客车涨幅为1.36%。
• 上游原材料、电池、电解液等板块均出现下跌，而隔膜板块略有上涨。
• 估值比较：燃料电池板块估值最高（109.08倍），其次是正负极材料（105.00倍）和汽车电子（97.08倍）。

海外表现

• 海外板块整体表现较好，燃料电池板块涨幅最大（2.05%），电动汽车板块涨幅为5.13%。
• 领涨个股包括康迪车业（26.03%）、HYDROGENICS（17.78%）、MAXWELL TECHNOLOGIES（8.32%）等，领跌个股包括比克电池（-9.75%）、凹凸科技（-8.96%）等。

推荐组合表现

• 上周推荐组合涨幅为2.46%，跑输沪深300指数0.58个百分点。

工业4.0板块

主要观点

• 1-10月份制造业利润总额增长13.2%，实体经济回暖，但竞争依然存在，因此产线升级、提高生产效率和降低成本是关键。
• 推荐关注工业机器人及集成改造的优质标的。

重点推荐

• 天成自控、佳都科技。

长期组合

• 黄河旋风、联创电子、科大讯飞、川大智胜、东方网力、劲拓股份。

风险提示

• 技术发展速度不及预期。

轨道交通板块

主要观点

• 铁路建设已进入年底冲刺阶段，前10月完成投资6234.49亿元，完成全年计划的77.9%，同比增长8.6%。
• 全年铁路固定资产投资预计可完成8600亿元，新开工45个项目，投产新线3200多公里。
• 轨道交通行业面临投资不达预期和城轨投资财政压力较大的风险。

重点推荐

• 众合科技、时代新材、新筑股份。

长期组合

• 众合科技、新筑股份、辉煌科技、鼎汉技术、康尼机电、永贵电器、佳讯飞鸿、时代新材。

行业动态

• 新型轨道交通储能系统超级电容器迎来发展新契机。
• 铁路建设年底冲刺，年内铁路固定资产投资有望超过8000亿元。
• 2016轨道交通产业国际峰会召开，专家探讨产业未来。

估值与市场表现

• 新能源汽车板块：整体估值较高，其中燃料电池、正负极材料、汽车电子板块估值分别达到109.08倍、105.00倍和97.08倍。
• 工业4.0板块：各子板块估值差异较大，整体表现相对稳定。
• 轨道交通板块：估值相对较低，但受行业投资预期影响较大。

总结

该报告提供了新能源汽车、工业4.0和轨道交通三大板块的详细分析，包括市场表现、政策动态和估值情况。对于投资者而言，新能源汽车板块中乘用车和物流车前景较好，而客车板块需关注政策变化。工业4.0板块则受益于制造业回暖，建议关注工业机器人及集成改造。轨道交通板块受年底建设冲刺影响，预计完成全年目标，但需警惕投资不达预期和财政压力。整体上，报告强调了行业趋势和投资机会，为投资者提供了参考。