20161024-东北证券-中小市值组周报-第41期_看好VR摄像和显示终端核心零配件的发展_28页_2mb

文档内容总结

核心内容

本报告为2016年10月24日发布的行业深度报告，主要分析了新能源汽车、工业4.0和轨道交通三大板块的市场表现、政策动态及投资建议。

主要观点

1. 新能源汽车板块：

   • 受骗补和政策不明朗影响，板块已大幅回调，但近期政策落地预期下有所反弹。
   • 推荐关注估值低、业绩好、市场预期差大的公司，如天际股份。
   • 多个细分板块表现不一，其中电解液板块涨幅最大，正负极材料板块估值较高。

2. 工业4.0板块：

   • 人工智能语音和图像识别发展迅速，VR生态完善，VR全景视频和直播将成为行业发展的重要催化剂。
   • 推荐关注联创电子、佳都科技、天成自控等公司，长期组合包括多个与VR相关的上市公司。

3. 轨道交通板块：

   • 多个铁路和城轨项目获得发改委批复，铁路货车招标启动，预计下半年动车组招标也将开启。
   • 城轨方面，2016年下半年将进入开工高峰期，2018年有望迎来通车高峰期。
   • 推荐关注众合科技、时代新材、新筑股份等公司，长期组合包括多个城轨相关企业。

关键信息

新能源汽车板块

• 市场表现：

  • 上周整体表现较好，电解液板块涨幅最大（7.49%），天际股份、天赐材料、石大胜华领涨。
  • 正负极材料板块跌幅最大（-0.29%），隔膜板块也表现不佳（-0.83%）。
  • 推荐组合上周涨幅为8.42%，跑赢沪深300指数7.76个百分点。

• 估值比较：

  • 除新能源客车和新能源乘用车板块外，其他板块估值偏高。
  • 正负极材料板块估值最高（122.62倍），其次是燃料电池（93.27倍）和充换电系统（89.37倍）。
  • 新能源乘用车板块估值最低（18.67倍），新能源客车板块估值为24.04倍。

工业4.0板块

• 市场表现：

  • VR三大平台发布新产品，推动VR生态发展。
  • VR全景视频和体育赛事直播可能促进VR显示终端的销售。
  • 本周重点推荐：联创电子、佳都科技、天成自控。
  • 长期组合：佳都科技、天成自控、联创电子、科大讯飞、川大智胜、东方网力、劲拓股份、黄河旋风。

• 风险提示：

  • 技术发展速度不及预期。
  • 行业估值过高。

轨道交通板块

• 市场表现：

  • 多个铁路和城轨项目获批，铁路货车招标启动，动车组招标预期开启。
  • 城轨方面，2016年下半年为开工高峰期，2018年将进入通车高峰期。

• 重点推荐：

  • 本周重点推荐：众合科技、时代新材、新筑股份。
  • 长期组合：众合科技、新筑股份、辉煌科技、鼎汉技术、康尼机电、永贵电器、佳讯飞鸿、时代新材。

• 风险提示：

  • 铁路行业投资不达预期。
  • 城轨投资建设财政压力较大。

数据图表与估值

• 图表：

  • 包括多个板块的市场表现及估值对比图表。
  • 提供了各板块的周、月、年涨跌幅及估值数据。

• 估值：

  • 上游原材料板块PE-TIM为68.64倍，电池板块为75.34倍，电解液板块为59.53倍。
  • 正负极材料板块PE-TIM为110.76倍，隔膜板块为43.93倍，充换电系统板块为86.64倍。
  • 汽车电子板块PE-TIM为82.62倍，燃料电池板块为94.15倍。

相关报告与分析师信息

• 相关报告：

  • 《三大 VR 平台发布新产品，产业生态完善》
  • 《双积分政策打开新能源汽车长期空间》

• 证券分析师：

  • 瞿永忠（执业证书编号：S0550515110002）
  • 竺佳敏（执业证书编号：S0550516050002）
  • 研究助理：马良、傅畅畅、李恒光

总结

本报告全面分析了新能源汽车、工业4.0和轨道交通三大板块的市场表现、政策动态及投资建议，强调了VR核心零配件、新能源汽车产业链及轨道交通领域的发展潜力，并提供了具体的推荐组合及风险提示。